Si nous n'avons pas de récession cette année, nous ne faisons que retarder la douleur.
Bonjour.
Je suis toujours étonné de voir à quel point les gens ne tiennent pas compte de l'histoire lorsqu'ils font des pronostics sur les marchés et l'économie. Je suis donc heureux que le dernier rapport trimestriel sur les investissements de Fortune soit fortement ancré dans l'histoire. Quelques informations :
- Il y a eu 13 marchés baissiers depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, et en moyenne, la perte du haut vers le bas a été de 32,7 %. Cela signifie que nous avons peut-être encore du chemin à parcourir.
- Il a fallu en moyenne 12 mois pour passer du sommet au creux de la vague - une raison supplémentaire de penser que nous n'avons peut-être pas encore touché le fond.
- Il faut ensuite une moyenne d'environ 21 mois pour revenir du creux au sommet précédent, soit un aller-retour d'environ trois ans.
- Les marchés baissiers sont souvent, mais pas toujours, suivis d'une récession. Au cours de l'été 1946, le marché a chuté de 27 % sans qu'aucune récession ne suive pendant des années. Le célèbre krach du lundi noir de 1987 n'a pas non plus été suivi d'une récession.
- En revanche, depuis 1945, le taux d'inflation a dépassé les 5 % à neuf reprises et, dans tous les cas, il a fallu une récession pour faire redescendre l'inflation. Cette expérience montre clairement que le seul moyen connu d'arrêter les hausses de prix est de ralentir la demande dans l'économie.
En résumé, il se peut que nous ne connaissions pas de récession cette année (il n'y a certainement aucun signe de récession pour l'instant, comme l'indique l'économiste Mark Zandi ici), mais l'histoire suggère que si nous ne le faisons pas, nous ne faisons que retarder la douleur. Les "atterrissages en douceur" sont agréables pour les décideurs politiques... mais historiquement, ils n'existent pas.
Vous pouvez obtenir plus de détails dans le rapport complet, ici. Il comprend également 11 actions à acheter pendant le ralentissement, ainsi que la stratégie de Shawn Tully pour y survivre (indice : ce n'est pas "acheter la baisse"). Mais un avertissement : ce contenu est disponible uniquement pour les abonnés. Peut-être que c'est le moment de vous inscrire, si ce n'est pas déjà fait.
Autres nouvelles ci-dessous.
Alan
Murray@alansmurrayalan.murray@fortune.com
Note de la rédaction : L'essai d'hier a été mis à jour dans sa version en ligne pour clarifier la chronologie de la vente d'Oculus par Luckey et de son licenciement de Facebook.
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Cette édition du CEO Daily a été rédigée par David Meyer.