Bonjour de Genève, Suisse. Peter Vanham, qui remplace Alan.

Je suis le tout nouveau rédacteur en chef de Fortune, responsable de la plateforme d'apprentissage Connect. Je rejoindrai également Alan pour écrire sur le tournant des entreprises américaines vers le capitalisme participatif et les pratiques commerciales durables.

À ce propos, dans le dernier mouvement de rejet de l'ESG, le contrôleur de l'État du Texas, Glenn Hegar, a classé hier BlackRock et neuf autres gestionnaires d'actifs utilisant l'investissement ESG parmi les "sociétés financières qui boycottent les entreprises du secteur de l'énergie" et a prévenu que BlackRock and Co. ferait l'objet d'un "désinvestissement" de la part des fonds de pension de l'État, qui représentent plusieurs milliards de dollars.

Ce n'est pas une perspective agréable, et il semble bien que M. Hegar soit sérieux. "Le mouvement ESG a produit un système opaque et pervers dans lequel certaines sociétés financières ne prennent plus de décisions dans le meilleur intérêt de leurs actionnaires ou de leurs clients, mais [...] pour faire avancer un programme social et politique entouré de secret", a-t-il déclaré.

Les propos du contrôleur ressemblent étrangement à ce que le gouverneur de la Floride, Ron DeSantis, et son conseil d'administration de l'État ont décidé plus tôt cette semaine. Eux aussi vont interdire les "intérêts sociaux, politiques ou idéologiques" lors des décisions d'investissement pour le fonds de pension de l'État.

Des initiatives comme celles-ci obligeront les entreprises en question, et bien d'autres sans doute, à réévaluer leurs pratiques d'investissement environnementales, sociales et de gouvernance d'entreprise.

Il est presque certain que cela se terminera par un scénario du type "damné si vous le faites, damné si vous ne le faites pas". Il est difficile de satisfaire les deux parties dans un débat politique épineux. Il suffit de demander à Disney, qui a essayé de faire exactement cela à la suite de l'initiative "Don't Say Gay" en Floride, mais qui s'est attiré la colère de toutes les parties concernées.

En partie, ces gestionnaires d'actifs sont eux-mêmes à blâmer. Mme Hegar a raison de qualifier d'"opaques" les pratiques actuelles d'investissement ESG. Comme l'a souligné The Economist au début de l'été, une grande partie de ce que les sociétés financières appellent des investissements ESG est en fait tout sauf cela. Pour que l'ESG retrouve sa crédibilité, il faut que cela change.

Pourtant, il serait erroné d'écarter complètement la gouvernance environnementale, sociale et d'entreprise. Le dénigrement de l'ESG est aussi en partie une tactique de déviation, qui détourne l'attention des lacunes que de nombreuses entreprises américaines (et texanes) ont encore à combler pour adopter des pratiques commerciales plus durables.

Vu sous cet angle, suivre les critiques de l'ESG maintenant ne fera que conduire à des ajustements plus douloureux par la suite. Au sortir d'une canicule estivale, mon appétit pour de telles tactiques de déviation et de retardement est faible.

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Peter Vanham
@petervanhampeter.vanham@fortune.com

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Cette édition du CEO Daily a été rédigée par Claire Zillman.