Aneta Markowska, économiste en chef chez Jefferies, a déclaré que la récession actuelle "existe purement dans l'imagination".
Le pessimisme économique semble gagner du terrain chaque jour, les banques, les chefs d'entreprise et les consommateurs tirant la sonnette d'alarme sur la récession qui se profile à l'horizon.
Cependant, Aneta Markowska, économiste en chef chez Jefferies, affirme dans un nouveau rapport de recherche que si l'économie est confrontée à plusieurs vents contraires, une récession n'est pas imminente.
"Les ménages et les entreprises ont encore beaucoup de liquidités, ce qui rend leur demande inélastique aux prix et aux taux à court terme", a-t-elle déclaré. "Ainsi, si la Fed a pu refroidir très rapidement la demande de logements, la réduction de la consommation et de la demande de travail prendra plus de temps."
Elle a également pointé du doigt le taux de chômage comme un indicateur qu'une récession n'était pas sur le point de s'emparer de l'économie américaine, notant qu'il y avait encore des millions d'offres d'emploi et que les pressions sur les marges n'étaient pas encore assez intenses pour induire "un cycle de licenciement complet."
Insistant sur la solidité du marché du travail américain, Mme Markowska a déclaré qu'elle s'attendait à ce que le taux de chômage national continue de baisser, pour atteindre un niveau plancher d'environ 3,2 %.
En juin, le taux de chômage américain est resté stable à 3,6 %. Lors de la grande récession, qui a duré de la fin 2007 à 2009, le taux de chômage a culminé à plus de 10 %.
On considère généralement qu'une récession se produit lorsqu'il y a deux trimestres consécutifs de croissance négative du produit intérieur brut (PIB) d'un pays.
Cependant, le National Bureau of Economic Research, qui définit une récession comme une baisse significative de l'activité économique, répartie sur l'ensemble de l'économie et qui dure plus de quelques mois, considère plusieurs domaines de l'activité économique comme des indicateurs potentiels de récession, notamment le revenu personnel réel, l'emploi salarié non agricole et la production industrielle.
Le revenu des ménages et les taux d'emploi semblant toujours en bonne forme, Mme Markowska a déclaré qu'une récession en 2022 serait "fausse".
"Autrement dit, la récession actuelle n'existe que dans l'imagination, et non dans le monde réel", a-t-elle déclaré.
Les appels à la récession
L'imminence d'une récession aux États-Unis a divisé les observateurs du marché, dont beaucoup sont profondément préoccupés par l'inflation qui atteint son plus haut niveau depuis des décennies.
Au début du mois, Andrew Hunter, économiste principal au cabinet indépendant de recherche macroéconomique Capital Economics, a écrit dans un rapport de recherche que la force du rapport de juin sur les emplois non agricoles "semble ridiculiser les affirmations selon lesquelles l'économie se dirige vers une récession, sans parler du fait qu'elle y est déjà entrée".
Entre-temps, un économiste de premier plan de Harvard a déclaré cette semaine qu'il voyait moins de 50 % de chances de récession.
D'autres, dont le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, l'investisseur milliardaire Carl Icahn et le directeur de la Banque mondiale, ne sont pas d'accord et ont tiré la sonnette d'alarme quant à la possibilité d'une récession.
En mai, Elon Musk, l'homme le plus riche du monde, a déclaré que les États-Unis étaient "probablement" déjà en récession et que celle-ci pourrait durer jusqu'à 18 mois.
Fin juin, le Conference Board a indiqué que les attentes des consommateurs concernant l'économie américaine étaient tombées à leur plus bas niveau en neuf ans.
Un ralentissement inévitable
Si Mme Markowska de Jefferies ne pense pas qu'une récession soit déjà en cours ou qu'elle soit imminente, elle admet qu'un ralentissement économique est inévitable aux États-Unis.
Elle a déclaré s'attendre à ce que le PIB américain pour 2022 et 2023 s'établisse à 2,2 % et 0 % respectivement, et a prévu qu'une récession commencerait au second semestre de l'année prochaine et durerait cinq trimestres.
Selon Mme Markowska, les risques économiques "sont toujours orientés vers des taux plus élevés" et la Réserve fédérale est susceptible de "concentrer ce cycle de resserrement", en portant son taux directeur à 4,25 % d'ici mars 2023.
Mme Markowska a prédit qu'à ce niveau, les taux d'intérêt pourraient accélérer la dynamique de baisse de la croissance économique.
Le mois dernier, la Fed a procédé à sa plus importante hausse de taux depuis 1994, et les responsables de la banque centrale s'attendent à ce que leur taux de base se situe dans une fourchette de 3,25 % et 3,5 % d'ici la fin de l'année.