Les dépenses de consommation américaines ont augmenté à un rythme lent en juillet, même si les Américains ont obtenu un certain soulagement sur les prix, indiquant que l'économie ressent le pincement de l'inflation la plus élevée en une génération.

Les achats de biens et de services, corrigés des variations de prix, ont augmenté de 0,2 % après être restés stables un mois plus tôt, selon les données du département du commerce vendredi. Les dépenses en marchandises et en services ont progressé. L'estimation médiane d'un sondage Bloomberg auprès des économistes prévoyait une hausse de 0,4 %.

L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, que la Réserve fédérale utilise pour son objectif d'inflation, a baissé de 0,1 % par rapport au mois précédent, la première impression négative depuis le début de la pandémie. Cela reflète en partie une baisse notable des prix de l'énergie, tandis que les coûts des produits alimentaires ont continué à augmenter.

Par rapport à l'année dernière, l'indicateur a augmenté de 6,3 %, ce qui est encore loin de l'objectif de 2 % de la banque centrale.

Hors alimentation et énergie, l'indice des prix a augmenté de 0,1 % au cours du mois. L'indice de base a augmenté de 4,6 % par rapport à l'année précédente, soit un léger ralentissement par rapport au mois précédent.

Ce rapport plus faible que prévu suggère que l'épine dorsale de l'économie a commencé le troisième trimestre sur des bases plus solides que prévu. Alors qu'un marché du travail robuste, associé à des augmentations de salaires importantes et durables, a soutenu les dépenses de consommation au cours des derniers mois, l'inflation généralisée érode ces gains.

Et les perspectives sont de plus en plus sombres. La Fed relève énergiquement les taux d'intérêt pour faire face aux pressions sur les prix, et la flambée des taux hypothécaires qui s'ensuit a provoqué une forte baisse du marché immobilier. La trajectoire des dépenses de consommation déterminera en grande partie celle de l'économie globale.

Ce que dit Bloomberg Economics...

"Les dépenses personnelles ont été décevantes en juillet malgré une impression négative sur l'inflation, ce qui augmente le risque que le PIB du troisième trimestre rebondisse à peine après deux baisses consécutives... Les responsables de la Fed pourraient considérer les revenus du travail robustes dans le rapport comme une raison de rester résolus sur de nouvelles hausses de taux."

-Eliza Winger et Andrew Husby, économistes

Même si le chiffre de l'inflation globale de la Fed a baissé, les salaires et traitements ont augmenté de 0,8 % en juillet, soit la plus forte hausse depuis février. Cela pourrait susciter de nouvelles inquiétudes quant à l'ancrage de l'inflation dans l'économie, les entreprises ayant tendance à répercuter ces coûts sur les consommateurs.

Le taux d'épargne est resté inchangé à 5 %, ce qui reste le plus bas depuis 2009, selon le rapport.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a discuté des perspectives économiques lors du symposium annuel de Jackson Hole après la publication du rapport. Il a indiqué que la banque centrale américaine allait probablement continuer à augmenter les taux d'intérêt et les laisser élevés pendant un certain temps afin d'éradiquer l'inflation.

Les actions ont chuté tandis que les rendements obligataires ont grimpé après que M. Powell a mis en garde contre un assouplissement prématuré de la politique monétaire.

Les dernières données montrent que les dépenses ajustées de l'inflation pour les biens et les services ont augmenté de 0,2 % chacune. Toutefois, la progression des biens est entièrement due aux dépenses en biens durables (appareils électroménagers, voitures, etc.), tandis que les dépenses en biens non durables ont diminué pour le deuxième mois consécutif.

L'indice des prix à la consommation, qui est généralement plus élevé que l'indice des prix PCE, a également décéléré en juillet, à 8,5 % en glissement annuel. M. Powell a déclaré le mois dernier que l'indice des prix à la consommation est une meilleure mesure, car il reflète plus fidèlement l'inflation à laquelle les gens sont réellement confrontés dans leur vie.

Non corrigées de l'inflation, les dépenses ont légèrement augmenté de 0,1 % par rapport au mois précédent. Le chiffre global des revenus a affiché une faible hausse de 0,2 %, en raison d'une baisse des revenus tirés des entreprises individuelles.

Un rapport distinct publié vendredi montre que le moral des consommateurs américains s'est amélioré en août pour atteindre son plus haut niveau depuis trois mois, ce qui suggère que les Américains sont de plus en plus optimistes alors que les prix de l'essence continuent de baisser.

-Avec l'aide d'Olivia Rockeman.