Les prix de l'immobilier sont la clé pour savoir si le marché du logement américain sera en mesure d'éviter une grave récession.
Les prix élevés du logement ont été considérés comme un moteur clé de l'inflation au cours des derniers mois, et la direction que prend maintenant ce marché pourrait être un autre indicateur de la direction que prend l'économie.
Le marché du logement américain connaît une période de refroidissement évidente, et ce depuis des mois. Lorsque la Réserve fédérale a commencé à relever les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation au printemps dernier, le marché du logement a été l'un des premiers secteurs à réagir. Les paiements mensuels sont cruciaux dans le domaine du logement, et la politique de la Fed a provoqué une flambée des taux hypothécaires, réduisant la demande et ralentissant la croissance des prix des logements, qui avaient atteint des sommets inégalés.
L'augmentation rapide des taux hypothécaires, combinée à un ralentissement de la construction de nouveaux logements, signifie qu'il est possible que le marché du logement se soit déjà retourné et soit entré en récession.
Mais une contraction du marché du logement ne s'apparente pas nécessairement à un effondrement, certains analystes prédisant qu'un "atterrissage en douceur" de l'immobilier - dans lequel le marché entre dans un ralentissement cyclique mais ne tombe pas dans une grave récession - n'est pas seulement possible, mais commence à apparaître comme l'option la plus probable.
"Le marché immobilier américain a-t-il réussi à naviguer vers un atterrissage en douceur ? C'est ce qu'il me semble", a déclaré Michael Simonsen, fondateur et PDG de la société de recherche et d'analyse de données sur le logement Altos Research, dans une vidéo adressée aux agents immobiliers en début de semaine.
M. Simonsen a déclaré que le taux de croissance des stocks de logements, c'est-à-dire le nombre de maisons à vendre sur le marché, a considérablement ralenti au cours des dernières semaines, et bien que le ralentissement des stocks de logements pendant l'été soit une tendance saisonnière à laquelle il faut s'attendre, il affirme que le taux de ralentissement a éclipsé les premières prévisions.
"Les stocks augmentent, mais moins rapidement qu'au deuxième trimestre", a déclaré M. Simonsen. "Pendant plusieurs semaines d'affilée, les stocks ont augmenté à un rythme plus lent que ce que nous avions prévu il y a encore quelques semaines."
Un ralentissement de la croissance des stocks pendant le reste de l'été et l'automne prochain pourrait être lié à la hausse des prix du bois. Après une longue période de liquidation, les prix du bois ont commencé à remonter cette semaine, augmentant de 15 % à la clôture du marché mardi par rapport à la semaine dernière. Lorsque les prix du bois augmentent, les constructions de nouvelles maisons et les projets de rénovation deviennent plus coûteux, ce qui peut affecter la demande et les prix des maisons.
Mais malgré le ralentissement de la croissance des stocks, les prix des maisons semblent avoir été à peine affectés, selon M. Simonsen, ce qui pourrait être ce qui oriente le marché du logement vers un atterrissage en douceur.
Si les prix des logements ne recommencent pas à fluctuer de façon sauvage, les chances d'un atterrissage en douceur du marché du logement augmentent, a déclaré M. Simonsen, ajoutant qu'il a été encouragé par les chiffres élevés de l'emploi ce mois-ci - qui ont jeté de l'eau froide sur les prédictions selon lesquelles l'économie américaine dans son ensemble était déjà entrée en récession - et par la récente baisse des taux hypothécaires, qui ont atteint leur point le plus bas depuis avril.
"Les signes actuels ne montrent pas que le marché change radicalement à partir de maintenant", a-t-il déclaré. "Les taux hypothécaires sont tombés de leurs sommets, l'emploi est super élevé, les gens qui veulent acheter achètent. Cela ressemble beaucoup à un atterrissage en douceur".