Jusqu'à présent, 2022 a été une année difficile pour les investisseurs et les consommateurs américains.

L'inflation fait rage près de son plus haut niveau depuis 40 ans, le S&P 500 est en baisse de 14 % depuis le début de l'année et le produit intérieur brut (PIB) américain s'est contracté pendant deux trimestres consécutifs, ce qui a suscité un débat animé sur la question de savoir si l'économie américaine est en récession ou non.

En plus de cela, de nouvelles données de Goldman Sachs montrent que le flux de trésorerie discrétionnaire des ménages américains, ou le montant d'argent que les ménages ont à dépenser sur des articles non essentiels après les dépenses, a chuté d'environ 600 $, soit 4,2 % au cours de l'année dernière.

"Cette année, nous observons un flux de trésorerie discrétionnaire négatif pour la première fois depuis la crise financière de 2008-2009", a déclaré Jason English, analyste des biens de consommation chez Goldman, lors d'un récent séminaire en ligne, comme l'a rapporté CNBC.

Mais il pourrait y avoir de bonnes nouvelles pour les Américains qui luttent pour faire face à l'augmentation du coût de la vie. Selon la banque d'investissement, les choses devraient s'améliorer après Noël.

Les analystes de Goldman s'attendent à ce que les flux de trésorerie des ménages recommencent à croître en 2023, avec la hausse des salaires et le ralentissement de l'inflation.

Au premier trimestre de cette année, les consommateurs disposaient de 10 % de liquidités discrétionnaires de moins qu'un an plus tôt, mais cette baisse devrait être ramenée à seulement 1,2 % d'une année sur l'autre d'ici fin décembre, selon les analystes. D'ici le premier trimestre de l'année prochaine, la banque d'investissement prévoit une hausse de 2 % des flux de trésorerie discrétionnaires des consommateurs, suivie d'un bond de 6 % ou plus au second semestre.

La mesure des flux de trésorerie discrétionnaires de Goldman additionne les revenus courants, les paiements de transfert du gouvernement et les emprunts, tout en soustrayant les dépenses essentielles, afin d'avoir une meilleure idée de la capacité des consommateurs à continuer à dépenser pour des articles non essentiels en période économique difficile.

Leur prévision positive pour les dépenses discrétionnaires est une bonne nouvelle, étant donné la baisse continue du taux d'épargne personnelle des Américains, qui mesure l'épargne en pourcentage du revenu disponible.

Même si le salaire horaire moyen aux États-Unis a augmenté de 5,2 % en juillet par rapport à l'année précédente, selon le Bureau of Labor Statistics, le salaire réel, qui tient compte de l'inflation, a diminué de 3 % au cours de la même période. En conséquence, le taux d'épargne personnelle n'est que de 5,1 %. C'est une baisse de plus de trois points de pourcentage par rapport aux niveaux d'avant la pandémie.

Les investisseurs garderont un œil sur les dernières données relatives au taux d'épargne personnel, qui doivent être publiées le 26 août, mais les nouvelles de Goldman Sachs donneront probablement à beaucoup l'espoir que ce chiffre puisse commencer à se redresser dans les mois à venir.

Les économistes de Goldman n'adhèrent pas non plus à l'idée que l'économie américaine est déjà en récession, et affirment qu'il n'y a toujours qu'une chance sur trois pour qu'une récession se produise aux États-Unis d'ici la mi-2023.

Et si une récession survient, elle sera probablement "légère", selon les économistes, en raison de la vigueur du marché du travail, du ralentissement des pressions inflationnistes et de l'augmentation des dépenses pour les projets d'infrastructure et les initiatives liées au climat.

"Les mises en garde portent sur le fait qu'un arrêt complet des livraisons de gaz russe pourrait déclencher une grave récession en Europe... et les deux dernières années et demie nous ont appris à ne pas exclure le risque d'inconnues", a écrit Jan Hatzius, économiste en chef de Goldman, dans une note de recherche du 16 août.