Le processus de diligence raisonnable peut durer des mois. En effet, une fondatrice soutenue par Andreessen m'a récemment confié qu'il s'agissait de la période la plus stressante de sa vie, alors qu'elle remettait les données financières, le code source et tous les documents juridiques qu'elle avait signés.

Ou, si vous êtes Elon Musk, un chèque de 400 millions de dollars peut vous tomber dessus dès que vous tapez "oui".

Pièce à conviction A : L'un des documents les plus révélateurs mis au jour dans le cadre du procès Musk-Twitter la semaine dernière comprenait un échange de texte sur Signal entre Marc Andreessen, GP de a16z, et Elon Musk.

Le 25 avril, Andreessen avait envoyé un message à Musk sur Signal : "Si vous envisagez de devenir partenaire financier, mon fonds de croissance est prêt pour 250 millions de dollars, sans travail supplémentaire."

"Merci !" Musk a répondu environ une demi-heure plus tard. "Bien sûr, ce serait génial de vous avoir comme partenaire financier."

Plus tard dans la journée, Andreessen a envoyé un e-mail à Jared Birchall, le directeur général du family office de Musk, et a assuré à Birchall que lui et David George (un associé général d'a16z qui dirige l'équipe d'investissement de croissance de la société) étaient "en train de parler pour l'argent" et "prêts à partir", selon les dossiers de la poursuite.

Comme le montrent les documents de la Securities and Exchange Commission déposés environ un mois plus tard, Andreessen Horowitz a fini par injecter 400 millions de dollars - ou prévoyait de le faire - dans l'opération Twitter, dans le cadre de la somme de 7,1 milliards de dollars acceptée par des investisseurs comme Sequoia, Brookfield, Binance, Larry Ellison, cofondateur d'Oracle, et d'autres.

Oh là là, par où commencer ? Tout d'abord, il est intéressant de voir des investisseurs en capital-risque comme Sequoia ou a16z jouer un rôle plus proche du capital-investissement sur le marché alors qu'ils explosent avec des fonds de placement. Deuxièmement, cet échange suggère que le processus de due diligence d'a16z est devenu entièrement subjectif. (Une porte-parole d'a16z n'a pas répondu à une demande immédiate de commentaire pour cette histoire).

Alors que certains fondateurs peuvent passer des mois à sauter à travers des cerceaux, d'autres transactions semblent passer avec la simple bénédiction d'un partenaire fondateur. Il convient de noter que Musk lui-même, qui a personnellement mis beaucoup d'argent en jeu pour conclure l'accord avec Twitter, ne semble pas non plus être un adepte de la diligence raisonnable. Il a cité à plusieurs reprises un prétendu problème de robot comme la principale raison pour laquelle il a décidé de se retirer de l'accord avec Twitter, un problème qui aurait pu être découvert initialement après une enquête plus approfondie.

Sans oublier que l'échange entre Andreessen et Musk a eu lieu environ quatre mois avant qu'a16z n'annonce qu'elle investissait dans Flow, la nouvelle création en phase de démarrage du fondateur de WeWork et inspirateur de documentaires Adam Neumann. L'investissement semble être le plus important de tous les temps pour Andreessen, avec un montant de 350 millions de dollars.

N'oublions pas que ce ne sont pas les 750 millions de dollars de capital personnel d'Andreessen qui sont en jeu. Non, ce capital appartient à ses partenaires limités. Je me demande ce qu'ils en pensent.

Puisque nous sommes déjà sur le sujet de Musk, parlons-en un peu plus. Voici une liste récemment publiée des investisseurs qui ont accepté de co-investir aux côtés de Musk, comme le révèlent les documents juridiques (je pense qu'il est utile de souligner qu'un seul des 21 co-investisseurs de cette liste est une femme) :

Scott Kupor, associé directeur d'Andreessen Horowitz.
Andrew Medjuck, fondateur de A.M. Management & Consulting
Ross Kestin, associé fondateur d'Aliya Capital Partners
Patrick Patalino, conseiller général de Baron Capital
Kaiser Ng, vice-président senior des finances chez Binance
Nicholas Sammut et Nicholas Goodman de Brookfield Asset Management
Randall Glein, cofondateur de DFJ Growth
Chris Maher, société de gestion et de recherche Fidelity
Vick Sandhu, avocat général de Honeycomb Asset Management
Ahmad Razi Karim, fondateur de Key Wealth Advisors
Paul Marinelli, du trust de Larry Ellison
Peter Rahal, directeur général de Litani Ventures
Ahmad Al-Khanji de l'Autorité d'investissement du Qatar
Douglas Leone, associé directeur mondial de Sequoia Capital
Daniel Strauss, de Strauss Capital
Peter Avellone, fondateur de Cartenna
Katja Lake et Daniel Schwarz de VyCapital
Zachary Witkoff de Witkoff Capital
Le prince Alwaleed Bin Talal Bin Abdulaziz Alsaud.

Et, juste pour faire bonne mesure et parce que c'est intéressant (pour moi en tout cas), voici une liste de tous les investisseurs que les banquiers de Musk chez Morgan Stanley ont contactés pour soutenir potentiellement l'opération, selon les dossiers judiciaires. L'amour d'un réseau solide.

Access Industries
Advent
Andrew Finn, Tim Urban, Quentin Koffey
Apollo
Aristotle Capital
ARK Investment Management
Ashler Capital
Balyasny
BlackRock
Blackstone
Block.one (Michael Lubin)
BOND (Mary Meeker)
Brian Armstrong
Brinley Partners
Régents de Californie
Capital Group
Carlyle
CDPQ
Centerbridge
Claure Group (Marcelo Claure)
Boston Management/Eaton Vance
ClearBridge
Clearlake
Coatue
Combs Enterprises
Cowbird Capital
CPPIB
Craft Ventures
D1 Capital
DaGrosa Capital Partners
Dash Wasserstein
Diameter
Dorilton Capital
Dragoneer
EL Acquisitions Steve Ellman
Emilio Masci
First Republic (Joe Gebbia)
Founders Fund
Francisco Partners
Frank McCourt
General Atlantic
General Catalyst
GIC
Gigafund
GoldenTree
Gregory Cohen (Rambleside)
Greycroft
Grok Ventures
GSAM
Guggenheim
Hellman & Friedman
Hither Creek Ventures (Zander Farkas)
HPS Partners
HRS Management
Iconiq
Insight
IVP
Jack Dorsey
Jill Smoller
John Catsimatidis
K5 Global (Michael Kives)
Ken Griffin
Ken Howery
Larry A Mizel
LAUNCH (Jason Calacanis)
Level Four (Joe Rogan)
Liontree
Long View (Crown)
Lutetia Capital
Marc Benioff
Mark Cuban
Maire Bloomberg (Willett Advisors)
Michael Pollack
Mirae
MSD Partners
MSIM Private
MSIM Public
Naval Ravikant
Nelk (John Shahidi)
Nikesh Arora
Nikko Asset Mgmt. (Amériques)
Norges
North Fifth Services (Bill Ford)
Nuveen (TIAA)
Oaktree
OTPP
Owl Rock (Chouette bleue)
Palm Tree Crew
Paradigm (Matt Huang)
Pegasus Ventures
Peltz
Pershing Square
PIMCO
Pomegranate (Clay Whitehead)
Prometheus
Red Apple Holdings
Reid Hoffman
Reprogrammed Interchange
Revere Capital
Revere Securities
Ross Gerber
Safra
Samuel Bankman-Fried (FTX)
Scott Nolan
Security Benefit
Sénateur
Sixième rue
Skip Capita
Skip Enterprises Pty
Snowdevil Capital / Thistledown (Matt Cowin)
Softbank
Southpoint Capital
S.P. Hinduja Private Bank
SRS Investment Mgmt.
T. Rowe Price
TCV
Teknecap
Thor Halvorssen
Thrive
Thrivent
TPG
UC Regents (Jagdeep Bachher)
Université du Michigan
Veritas Capital
Viking Global
Warburg
Fondation Web3
YLEM (Bastian Lehmann)

C'est tout pour moi. A demain,

Jessica Mathews
Twitter : @jessicakmathewsEmail
:
jessica.mathews@fortune.comSubmit une affaire pour la newsletter Term Sheet

ici.

Jackson Fordyce a rédigé la section des transactions de la newsletter d'aujourd'hui.

OPÉRATIONS DE CAPITAL-RISQUE

- Securiti, une société de protection, de gouvernance et de sécurité des données multi-cloud basée à Coyote, en Californie, a levé 75 millions de dollars dans le cadre d'un financement de série C. Owl Rock Capital a dirigé ce tour de table et a été le premier à l'utiliser. Owl Rock Capital a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que Mayfield et General Catalyst.

- Liquid Death, une société de boissons basée à Santa Monica, en Californie, a levé 70 millions de dollars dans un financement mené par Science Ventures.

- Grow Therapy, un groupe de soins de santé mentale basé à New York, a levé 45 millions de dollars dans le cadre d'un financement de série B. TCV a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que Transformation et SignalFire.

- Loop, une entreprise d'infrastructure de chargement de véhicules électriques basée à El Segundo, en Californie, a levé 40 millions de dollars en financement de série A-1. Fifth Wall Climate et Agility Ventures ont mené le tour de table.

- Equi, une plateforme de stratégies d'investissement alternatives basée à San Francisco, a levé 15 millions de dollars en série A. Smash Capital a mené le tour de table.Smash Capital a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que Company Capital et Montage Ventures.

- Exponential, une plateforme d'investissement DeFi basée à San Francisco, a levé 14 millions de dollars en financement de démarrage. Paradigm a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que Haun Ventures, FTX Ventures, Solana Ventures, Polygon, Circle Ventures, et d'autres.

- Polco, une plateforme d'engagement communautaire des collectivités locales basée à Madison, Wisconsin, a levé 14 millions de dollars dans le cadre d'un financement de série A. Mercury a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que BAT Ventures et Royal Street Ventures.

- LayerX , une startup de cybersécurité basée à Tel Aviv, a levé 7,5 millions de dollars en financement de démarrage. Glilot Capital Partners, Kmehin Ventures, FinSec Innovation Lab, Enel X, Int3, GuideStar et d'autres investisseurs providentiels.

- CoRise, une plateforme de formation continue en ligne basée à San Francisco, a levé 3 millions de dollars de fonds d'extension de démarrage. Greylock et GSV Ventures ont investi dans cette opération.

CAPITAL-INVESTISSEMENT

-Aspire Pharma, une société du portefeuille de H.I.G. Capital, a acquis Morningside Healthcare et Morningside Pharmaceuticals, un fournisseur de produits pharmaceutiques basé à Loughborough, au Royaume-Uni. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

- Une société affiliée de Peak Rock Capital a acquis Spatial Business Systems, un fournisseur de logiciels de conception intelligente et de solutions d'intégration de données spatiales basé à Denver. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

-RF Investment Partners a acquis une participation majoritaire dans InterCool USA, une entreprise de réfrigération commerciale et industrielle basée à Carrollton, Texas. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

-Tech24, soutenu par HCI Equity Partners, a acquis 1st Source Restaurant Services, un fournisseur de services de réparation, d'entretien préventif et d'installation pour les services alimentaires, l'équipement de réfrigération, le CVC et la plomberie, basé à Lewisville, au Texas. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

SORTIES

-Francisco Partners a accepté d'acquérir bswift , un fournisseur de technologie et de services de prestations basé à Chicago, auprès de CVS Health.

-Halma a racheté à Shore Capital PartnersIZI Medical Products, une entreprise de dispositifs médicaux de radiologie interventionnelle basée à Owings Mills, dans le Maryland . Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

-Interpublic Group of Companies a acquis RafterOne, un fournisseur de solutions commerciales multi-cloud basé à Portsmouth, N.H., sur la plateforme Salesforce, auprès de BV Investment Partners. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

-Olympus Partners a acquis EyeSouth Partners, une société de services de gestion des soins oculaires basée à Atlanta, auprès de Shore Capital Partners. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

AUTRE

-Naver Corp. a accepté d'acquérir Poshmark, un marché social de commerce électronique basé à Redwood City, en Californie, pour les articles neufs et d'occasion. La transaction est évaluée à environ 1,2 milliard de dollars.

-Ligentia Group a acquis VGL Solid Group, un opérateur logistique basé à Gdynia, en Pologne. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

-ZenBusiness a acquis Ureeka , une plateforme de croissance à distance permettant aux petites entreprises d'attirer de nouveaux clients. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

FONDS + FONDS DE FONDS

- 83North, une société de capital-risque basée à Londres et Tel Aviv, a levé 400 millions de dollars pour un fonds axé sur les entreprises en Europe, en Israël et aux États-Unis.

PERSONNES

- AE Industrial Partners, une société de capital-investissement basée à Boca Raton (Floride), a engagé Charles Short comme directeur général et responsable de la formation de capital. Auparavant, il travaill ait pourMarathon Asset Management.

- John CurtiusJohn Curtius, associé chez Tiger Global Managementquittera Tiger en juin pour créer Cedar Investment Managementun fonds qui soutiendra les startups en phase de démarrage dans les séries A à C, selon une personne ayant une connaissance directe de la question.

- Tiger Infrastructure Partners, un investisseur du marché intermédiaire basé à Londres et à New York, a engagé Danielle J. Hunt en tant que chef du contentieux. Elle travaillait auparavant chez Allianz Global Investors.

- Venrock, une société de capital-risque basée à Palo Alto, a engagé Ganesh Srinivasan en tant qu'associé. Il travaillait auparavant chez Confluent.