Au cours de la dernière décennie, septembre a été le seul mois où le S&P 500 a enregistré une perte moyenne.
Si le changement de saison peut apporter des températures plus fraîches et le changement de couleur des feuilles, une autre tradition automnale annuelle qui battra son plein en septembre est moins festive : un repli du marché. "Il est largement connu parmi les investisseurs que les actions ont tendance à ne pas faire très bien en septembre", explique Jeffrey Buchbinder, chef de la stratégie actions chez LPL. Pourtant, cette année pourrait être particulièrement épineuse étant donné les conditions de marché volatiles qui ont jusqu'à présent défini le marché de cette année. "La combinaison de l'attitude belliciste de la Fed et de la lenteur frustrante du refroidissement de l'inflation pourrait rendre ce mois difficile", a-t-il ajouté.
Historiquement, septembre a tendance à ne pas être un mois prospère pour le marché. Le début de l'année scolaire a également coïncidé avec les points bas du marché au cours du dernier demi-siècle. Depuis 1950, le S&P 500 a toujours enregistré une baisse moyenne de 0,54 % en septembre, selon les données de LPL Financial. Au cours de la dernière décennie, septembre a été le seul mois où le S&P a enregistré une perte moyenne. M. Buchbinder a expliqué que cette tendance historique est probablement due à la combinaison de l'affaiblissement des attentes des investisseurs après les creux de l'été et d'une série d'événements néfastes pour le marché qui se sont produits en septembre, notamment la tristement célèbre faillite de Lehman Brothers en 2008. M. Buchbinder a également fait remarquer qu'étant donné que le mois de septembre précède l'annonce des résultats du troisième trimestre, le marché pourrait répondre aux attentes des analystes qui prévoient un ralentissement de la croissance des bénéfices.
M. Buchbinder a expliqué qu'il pense qu'en termes de secteurs, la douleur touchera probablement les valeurs cycliques, car elles "mènent la danse". "Si les marchés s'inquiètent des taux d'intérêt, de l'inflation et de la Fed, alors vous pourriez voir un peu plus de faiblesse dans la technologie", a-t-il dit. "Nous pensons que le pétrole et l'énergie devraient connaître un rebond", a-t-il ajouté. Il a noté qu'il s'attend à ce que les valeurs de croissance mènent la danse lorsque le marché commencera à s'améliorer.
Pourtant, alors que M. Buchbinder prévoit une mauvaise performance du marché en septembre, il affirme que nous devrions voir les vents contraires du marché commencer à changer en octobre, lorsque les investisseurs entreront dans les mois d'hiver qui ont historiquement apporté un marché haussier. Pourquoi ? De toute évidence, la seule direction à partir d'un creux est la hausse, et les investisseurs commenceront à profiter des actions à prix réduit et nous pourrions voir l'enthousiasme des investisseurs augmenter.
Cependant, les élections de mi-mandat devraient également apporter une stabilité au marché, comme cela a été le cas par le passé. M. Buchbinder explique que les élections de mi-mandat ont toujours eu un impact positif sur le marché, pas nécessairement en raison de la victoire d'un parti politique spécifique, mais parce qu'elles apportent plus de clarté sur ce qui est prévu en matière de réglementation des entreprises. "Avant les élections, vous ne savez pas à quoi va ressembler le paysage politique", a-t-il expliqué. "Les PDG et autres dirigeants d'entreprise ne savent pas quelles seront les règles, alors une fois l'élection passée et la composition du Congrès connue, ils peuvent planifier", a-t-il ajouté. Pourtant, il a noté que cette année, cet effet pourrait ne pas être aussi exagéré, car beaucoup s'attendent à ce que le Congrès se retrouve dans une impasse. "Si le marché est convaincu que nous aurons une impasse, alors il n'y a pas autant d'incertitude. Pratiquement rien ne sera fait et le marché devrait s'en accommoder car c'est prévisible", a-t-il déclaré.
Un autre facteur qui pourrait signaler l'hiver du marché haussier ? La façon dont la politique de la Réserve fédérale en matière d'inflation ralentit les hausses de prix qui ont affligé les consommateurs pendant une grande partie de cette année. "L'une des principales raisons [pour lesquelles nous prévoyons un retournement du marché en hiver] est que nous sommes convaincus que l'inflation va baisser", a expliqué M. Buchbinder. "Cela pourrait prendre encore un an ou deux pour arriver à un endroit confortable. Mais ceux qui pensent que l'inflation va descendre à 4 % et rester à ce niveau pendant une longue période, nous pensons que c'est une perspective excessivement pessimiste", a-t-il ajouté. Ainsi, si vous devez vous préparer à une baisse des prix en septembre, il y a des raisons d'être optimiste à plus long terme.