Les entreprises privées en phase de croissance enregistrent désormais des performances inférieures à celles du Nasdaq.

Cela fonctionne dans les deux sens.

Lorsque les actions publiques ont commencé à perdre de la valeur l'année dernière, les évaluations des sociétés privées ont d'abord maintenu leur élan, avant de commencer à plonger elles aussi. Aujourd'hui, le Nasdaq commence à se redresser, mais pas les actions des sociétés privées. Du moins, c'est ce que nous dit l'activité de fixation des prix sur le marché secondaire.

Si le prix des actions des startups ne peut officiellement baisser ou augmenter qu'à l'occasion d'un financement officiel ou d'un événement de liquidité, il est toujours possible de découvrir les prix dans l'intervalle. Les institutions, les investisseurs et les employés achètent et vendent des actions sur le marché secondaire, par l'intermédiaire de courtiers. Cela signifie qu'il y a toujours un écart entre le prix de vente et le prix d'achat, et que nous avons une bonne idée de la demande pour ces actions dans les coulisses.

La société de données indépendante ApeVue, qui tire ses données de neuf courtiers distincts qui négocient des actions secondaires pour le compte d'institutions, suit les 50 sociétés les plus activement négociées sur le marché privé dans un indice de référence qu'elle appelle ApeVue50. Comme vous pouvez l'imaginer, les cours des actions ont perdu beaucoup de valeur tout au long de cette année. À la fin du mois de juillet, l'indice était en baisse de 28,3 % par rapport au début de l'année, et ses performances sont désormais inférieures à celles du Nasdaq, qui a clôturé le mois de juillet avec une baisse de près de 21 % par rapport aux niveaux de janvier. Voici un aperçu :

Cette intersection en juillet - où ces deux lignes se chevauchent - est un moment qui mérite d'être souligné, car il s'agit d'un indicateur significatif que les marchés privés sont moins performants que les marchés publics.

"Tout au long du premier et du deuxième trimestre, le Nasdaq a sous-performé l'ApeVue50", explique Nick Fusco, PDG d'ApeVue. "Et ce n'est qu'en juillet que le Nasdaq a commencé à le dépasser. Nous constatons donc que les sociétés privées ont maintenant une baisse pire que celle du Nasdaq."

Fait intéressant, toutes les entreprises ne connaissent pas une mauvaise année sur le marché secondaire. Les actions de l'entreprise de solutions technologiques blockchain ConsenSys, qui avait levé un énorme 450 millions de dollars en capital-risque pour une valorisation de 7,1 milliards de dollars en mars, se négocient près de 57 % au-dessus de ce qu'elles étaient au début de l'année, selon les données d'ApeVue. Et les actions de SpaceX d'Elon Musk, qui chercherait à lever 1,7 milliard de dollars de capitaux, sont en hausse de 16,8 %, selon les données. On ne peut pas en dire autant des 13 autres sociétés les plus activement négociées, à savoir Klarna, Kraken, Stripe et Bolt.

J'ajouterai que tous les secteurs ne sont pas égaux, comme le montrent les indices ApeVue sectoriels :

Les données ne sont pas parfaites : Les données ne sont pas parfaites : toutes les sociétés privées ne sont pas activement négociées sur le marché secondaire, et ApeVue n'extrait pas les prix des actions des sociétés dont les échanges d'actions sont inférieurs à 1 million de dollars. Mais c'est toujours un indicateur valable de ce qui se passe sous le capot, c'est-à-dire ceci : Toujours mauvais.

Quand les entreprises en phase de croissance commenceront-elles à se redresser, me direz-vous ?

"Je ne vais pas être celui qui prédit le creux de la vague", répond M. Fusco.

Qui a perdu le plus d'argent en une seule journée ? C'est une question que l'on peut se poser en jouant au Trivial Pursuit, et voici votre réponse : Michael Saylor. Le fondateur de MicroStrategy, une société de veille stratégique et d'analyse qui est entrée en bourse en 1998, a perdu 6 milliards de dollars de sa fortune personnelle après que sa société a été prise dans un scandale comptable qui a fait plonger l'action de 62 % en une journée. Mais Saylor semble être enchanté par une aventure sauvage, plutôt que d'en avoir peur, et il a parié l'avenir de sa société de 500 millions de dollars de revenus sur le bitcoin. Il est devenu l'un des plus grands promoteurs de la crypto-monnaie et se retire de son rôle de PDG après 30 ans pour se concentrer sur la "stratégie d'acquisition de Bitcoin et les initiatives de promotion du Bitcoin" en tant que président exécutif de MicroStrategy. Pour en savoir plus, et savoir si cette décision fera couler Saylor une fois pour toutes, lisez l'article de mon collègue Shawn Tully.

À demain,

Jessica Mathews
Twitter : @jessicakmathewsEmail
:
jessica.mathews@fortune.comSubmit une affaire pour la newsletter Term Sheet ici.

Jackson Fordyce a rédigé la section des transactions de la newsletter d'aujourd'hui.

OPÉRATIONS DE CAPITAL-RISQUE

- Longroad Energy, un développeur d'énergie renouvelable basé à Boston, a levé 500 millions de dollars de financement auprès de MEAG et de Morrison & Co's Infratil et NZ Super Fund.

- Talon Cyber Security, un fournisseur de navigateurs sécurisés basé à Tel Aviv, a levé 100 millions de dollars en financement de série A. Evolution Equity Partners a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que Ballistic Ventures, CrowdStrike's Falcon Fund, Merlin Ventures, SYN Ventures, George Kurtz, cofondateur et PDG de CrowdStrike , Lightspeed Venture Partners, Sorenson Ventures et Team8.

- Savana, une société de logiciels financiers basée à Malvern, en Pennsylvanie, pour les banques et les fintechs, a levé 45 millions de dollars dans le cadre d'un financement de série A dirigé par Georgian.

- Axio, une société de solutions de quantification du risque cybernétique basée à New York, a levé 23 millions de dollars en financement de série B. ISTARI a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que Distributed Ventures, IA Capital Group, le président d'Axio et l'ancien PDG de BP ,Bob Dudley.

- Ben, une plateforme d'avantages sociaux basée à Londres, a levé 16 millions de dollars en financement de série A. Atomico a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que Cherry Ventures, DN Capital, Seedcamp, et d'autres.

- Vetted , un moteur de recherche de produits basé à San Francisco, a levé 14 millions de dollars en série A. Insight Partners a mené le tour de table.Insight Partners a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que Index Ventures, Bling Capital, Golden Ventures, l'ancien vice-président du commerce de Meta ,Shiva Rajaraman, et d'autres.

- Boisson, un détaillant de boissons non alcoolisées basé à New York, a levé 12 millions de dollars en financement de démarrage. Connect Ventures et Blue Scorpion Investments ont mené le tour de table et ont été rejoints par des investisseurs tels que le combattant de l'UFC Francis Ngannou, Midnight Ventures et Red Krypton.

- Flow Security, une plateforme de sécurité des données basée à Tel Aviv, a levé 10 millions de dollars en financement de démarrage. Amiti a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que GFC, Amdocs Ventures et d'autres investisseurs providentiels.

- SEngine Precision Medicine, une entreprise d'oncologie de précision basée à Seattle, a levé 10 millions de dollars en financement de série A2. La Washington Research Foundation a mené le tour de table et a été rejointe par des investisseurs tels que Alethea Fulcrum Fund, Vincere Capital Biotech, Bangarang Group, et d'autres.

- Vori , une plateforme numérique de gestion des stocks B2B basée à East Palo Alto (Californie), a levé 10 millions de dollars en financement de série A. The Factory a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que Greylock, E2JDJ, MKT1 et Mollie Stone's Markets.

- Nano , un fournisseur d'accès aux salaires basé à Hanoï, au Vietnam, a levé 6,4 millions de dollars en financement de pré-série A. Openspace a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que Partech Partners, Tekton Ventures, KVision, IT Farma, Sketchnote Partners, Golden Gate Ventures, FEBE Ventures, FJLabs, Venturra, TO Ventures, ACE & Company et Goodwater Capital.

- Footprint, une plateforme de vérification d'identité basée à New York, a levé 6 millions de dollars en financement de démarrage. Index Ventures a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que BoxGroup, Operator Partners, Lerer Hippeau, Palm Tree Crew, Not Boring Capital, K5, et d'autres.

- Territorium, une entreprise de technologie éducative basée à San Antonio, a levé 4,4 millions de dollars en financement de démarrage dirigé par Cometa.

- Stackwell, une plateforme d'investissement numérique basée à Boston, a levé 3,5 millions de dollars en fonds d'amorçage co-dirigés par Michael Gordon, président de Fenway Sports Group , Jeremy Sclar, PDG et président de WS Development , et The Kraft Group.

- Ottonomy.IO, une société de livraison par robot autonome basée à Brooklyn, N.Y., a levé 3,3 millions de dollars de fonds de démarrage dirigés par Pi Ventures.

CAPITAL-INVESTISSEMENT

-Thoma Bravo a accepté d'acquérir Ping Identity, un fournisseur de solutions d'identité intelligente basé à Denver, pour environ 2,8 milliards de dollars.

-SyBridge Technologies, soutenue par Crestview Partners, a acquis Calframax Technologies, une entreprise du marché de l'outillage de précision basée à Oldcastle, en Ontario. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

-WindRose Health Investors a acquis une participation majoritaire dans BPD, un fournisseur de solutions marketing axées sur les hôpitaux et les systèmes de santé, basé à Boca Raton (Floride). Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

AUTRE

-Strathcona Resources a accepté d'acquérir Serafina Energy, un explorateur pétrolier basé à Calgary, pour 2,3 milliards de dollars canadiens (1,8 milliard de dollars).

-Envoy a acquis OfficeTogether, une entreprise de San Francisco spécialisée dans la réservation et la planification de bureaux. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

-Infinite Assets a acquis Super Bit Machine, un studio de jeux basé à Santa Monica, en Californie. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

-Integrity Marketing Group a accepté d'acquérir Gladstone Wealth Partners, une société de gestion de patrimoine et un conseiller indépendant enregistré basés à Boca Raton, en Floride. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

-PT Holdings a acquis Commercial Kitchen Parts & Service, un fournisseur de services de réparation d'équipements de cuisine commerciale basé à San Antonio. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

-Tandym Group a acquis Longford & Company, une société de conseil en technologie et de recherche de cadres basée à Boston. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

-Tegus a acquis Canalyst, une plateforme d'analyse et de données sur les sociétés publiques basée à New York et Vancouver. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.

IPOS

- Al Ansari Exchange, une plateforme d'échange de devises basée à Dubaï, envisage une introduction en bourse à Dubaï au début de l'année prochaine, selon Bloomberg.

FONDS + FONDS DE FONDS

- J .C. Flowers & Co, une société d'investissement privée basée à New York, a levé plus de 1,1 milliard de dollars pour un cinquième fonds axé sur les sous-secteurs de l'industrie des services financiers, notamment les banques, l'assurance et la réassurance, le financement spécialisé et la finance de consommation, la gestion d'actifs et les sociétés de technologie financière et de valeurs mobilières.

PEOPLE

- Binance Labs, la branche de risque de la bourse de crypto-monnaies Binance, a nommé le cofondateur de Binance, Yi He, à la tête de la branche de risque.

- Quona Capital, une société de capital-risque basée à Washington, a embauché David Mathewson en tant que directeur de l'exploitation et partenaire. Il travaillait auparavant pour SEAF.

- Red Arts Capital, une société de capital-investissement basée à Chicago, apromu Chris Hull au poste de vice-président.