Il n'y a qu'un seul taureau du logement qui reste debout : Zillow.

Non seulement Zillow n'est pas d'accord avec le récit de la "correction des prix des maisons", mais le site d'annonces immobilières de Seattle pense que le boom immobilier pandémique a encore de l 'essence dans le réservoir. Entre juillet 2022 et juin 2023, Zillow prévoit que les prix des logements aux États-Unis augmenteront encore de 7,8 % (faites défiler vers le bas pour trouver les prévisions au niveau des villes). C'est bien plus que l'appréciation annuelle moyenne de 4,6 % enregistrée depuis 1987.

Des groupes de recherche comme Zelman & Associates, Capital Economics et John Burns Real Estate Consulting pensent tous que le pays se rapproche de la chute des prix des logements. La flambée des taux hypothécaires, selon eux, a poussé le marché immobilier américain "surévalué" à bout. Cela soulève la question : Pourquoi Zillow reste-t-il si optimiste ?

Cela tient en grande partie à l'offre. Entre la première semaine de janvier et la première semaine de juillet, les niveaux d'inventaire sur Zillow.com ont bondi de 18 %, passant de 546 800 inscriptions à 642 800 inscriptions. Même avec ce bond, nous sommes toujours dans un marché historiquement serré. L'inventaire reste 54 % en dessous des 1,4 million d'inscriptions actives que nous avions en juillet 2019. Tant que l'inventaire reste rare, il est peu probable que les prix des maisons existantes baissent.

Cela dit, cette dernière prévision de Zillow marque une autre révision à la baisse. Face à l'affaiblissement des données sur le logement, Zillow réduit ses perspectives de prix des maisons en glissement annuel de 9,7% à 7,8%. C'est le quatrième mois consécutif que Zillow publie une révision à la baisse.

"Le marché du logement se rééquilibre rapidement par rapport à ce qui avait été le marché de vente le plus fort depuis des décennies, avec une augmentation des stocks et une diminution de la concurrence pour les maisons face à d'importants problèmes d'accessibilité. Ce rééquilibrage devrait se poursuivre compte tenu des vents contraires macroéconomiques actuels", écrivent les chercheurs de Zillow.

Au niveau national, Zillow prévoit une croissance des prix des logements de 7,8 % au cours des 12 prochains mois. Mais au niveau régional, cela variera beaucoup.

Parmi les 911 marchés immobiliers régionaux analysés par les économistes de Zillow, 906 devraient connaître une hausse des prix des logements entre juillet 2022 et juin 2023. Zillow prévoit que seuls cinq marchés connaîtront une baisse d'une année sur l'autre. La plus forte baisse prévue est de 6,4 % à Greenville, dans le Mississippi.

Au cours de l'année à venir, Zillow prévoit que 741 marchés verront les prix des logements augmenter de 5 % ou plus. Alors que 136 marchés devraient connaître une croissance des prix des maisons de 10 % ou plus d'une année sur l'autre. Cela inclut des marchés comme Athens, en Géorgie (10,3 % de croissance prévue), Durango, au Colorado (10,3 %), Grenada, au Missouri (10,3 %), Fort Myers, en Floride (10,2 %) et Morristown, au Tennessee (10,2 %).

Il faut garder à l'esprit qu'une partie de cette croissance des prix des logements est déjà intégrée. Du côté de la collecte des données, les transactions immobilières sont en retard. Bon nombre des ventes de logements qui seront finalisées en août et septembre ont en fait eu lieu en juin et juillet.

L'économiste en chef de Moody's Analytics, Mark Zandi, ne partage pas les perspectives optimistes de Zillow.

Au cours de l'année à venir, Moody's Analytics prévoit que les prix des logements aux États-Unis resteront inchangés. Cela marquerait le plus faible niveau d'appréciation des prix des maisons depuis 2011. Mais c'est au niveau national. Au niveau régional, Moody's Analytics prévoit qu'environ la moitié de la nation connaîtra une baisse des prix des maisons.

En début de semaine, Fortune a contacté Moody's Analytics pour avoir accès à ses dernières analyses exclusives sur le logement. Les chercheurs de la société d'intelligence financière ont calculé l'évolution probable des prix des logements dans plus de 400 marchés régionaux entre le quatrième trimestre de 2022 et le quatrième trimestre de 2024.

Parmi les 414 plus grands marchés immobiliers du pays, Moody's Analytics prévoit que 204 marchés immobiliers régionaux verront les prix des maisons augmenter au cours des deux prochaines années. Dans le même temps, Moody's Analytics prévoit que 210 marchés verront les prix des logements baisser. Selon M. Zandi, les baisses les plus importantes concerneront des marchés immobiliers tels que Boise et Austin, qui sont considérablement "surévalués" par rapport aux fondamentaux économiques sous-jacents. En cas de récession, ces marchés pourraient voir les prix baisser de 15 à 20 %.

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