Larry Summers, qui a servi dans les administrations Clinton et Obama, a mis en garde contre l'inflation élevée qui pourrait affecter l'ère Biden au début de 2020. Aujourd'hui, il affirme que l'espoir de la Fed d'un "atterrissage en douceur" est un vœu pieux.
L'ancien secrétaire au Trésor Larry Summers a averti dimanche qu'il y a une "très forte probabilité" que les États-Unis connaissent une récession cette année, alors que la Réserve fédérale continue de lutter contre l'inflation en augmentant les taux d'intérêt.
M. Summers, qui a commencé à prévenir que l'inflation deviendrait un problème aux États-Unis en 2020, a affirmé que l'objectif de la Réserve fédérale d'assurer un "atterrissage en douceur" pour l'économie américaine - où la croissance économique ralentit et l'inflation diminue, sans déclencher de récession - est un résultat "très improbable".
"Je pense qu'il y a une très forte probabilité de récession. Lorsque nous nous sommes trouvés dans ce genre de situation auparavant, une récession a essentiellement toujours suivi", a déclaré M. Summers à CNN dimanche. "Les atterrissages en douceur représentent une sorte de triomphe de l'espoir sur l'expérience. Je pense qu'il est très peu probable que nous en voyions un".
Summers a ajouté que, même si une récession se produit, quelle qu'en soit la variété, il n'est pas sûr que la Fed soit en mesure de contrôler l'inflation, qui a atteint un nouveau sommet depuis quatre décennies en juin.
"Il est très difficile de juger à ce stade si nous avons ou non remis l'inflation dans sa bouteille avec cette récession", a-t-il déclaré. "J'ai été encouragé par l'engagement de la Fed à le faire. Mais d'autres banques centrales, à d'autres moments, ont professé leur engagement, mais n'ont pas fait assez une fois que l'économie s'est retournée pour garantir que l'inflation diminue de manière substantielle."
M. Summers, qui a été secrétaire au Trésor sous le président Clinton et l'un des principaux conseillers économiques du président Obama, a également fait remarquer qu'en raison de la persistance de l'inflation, il entrevoit "un risque de stagflation plus important" que ce que le marché boursier prévoit actuellement.
Depuis des mois, un grand nombre d'économistes de premier plan, dont Mohamed El-Erian, président du Queens' College de Cambridge et conseiller économique en chef d'Allianz SE, préviennent que l'économie américaine se trouve au cœur d'une combinaison économique toxique, à savoir une faible croissance et une forte inflation.
El-Erian a récemment soutenu que l'inflation a atteint son pic en juin, mais il craint maintenant qu'une récession soit en route et, comme Summers, il n'est pas convaincu que la Fed puisse ramener l'inflation à son objectif de 2 % à long terme.
"Je pense que l'inflation a atteint son pic aux États-Unis, du moins pour les trois ou quatre prochains mois", a déclaré El-Erian à CNBC en juillet. "Le problème est que l'inflation va baisser avec une croissance qui va probablement entrer en récession, et ce n'est pas une bonne nouvelle."
Les commentaires de Summers interviennent avant la publication très surveillée des données du produit intérieur brut du deuxième trimestre cette semaine, où une impression négative pourrait faire monter encore plus haut les craintes de récession.
Une définition technique de la récession implique deux trimestres consécutifs de contraction du PIB, et le PIB américain a reculé de façon inattendue de 1,6 % par rapport à l'année précédente au premier trimestre. Si le deuxième trimestre montre également une contraction, comme certains économistes le prévoient, les États-Unis entreraient en récession technique.
Et bien que les économistes interrogés par Bloomberg s'attendent à une hausse de 0,5 % du PIB au deuxième trimestre, les banques d'investissement n'en sont pas si sûres. Les économistes de Bank of America, dirigés par Ethan Harris, ont déclaré dans une note de recherche vendredi qu'ils prévoient que les données montreront un deuxième trimestre consécutif de baisse du PIB cette semaine.
Cependant, définir une récession n'est pas toujours aussi facile. Et de nombreux économistes et vétérans de Wall Street affirment qu'une véritable récession ne sera pas là tant que le National Bureau of Economic Research (NBER) ne l'aura pas déclarée. Le NBER définit une récession d'une manière plus générale comme "une baisse significative de l'activité économique qui est répartie dans toute l'économie et qui dure plus de quelques mois".