Comme si les perspectives économiques n'étaient pas déjà assez sombres, le Fonds monétaire international vient d'intituler ses perspectives économiques mondiales "Sombre et plus incertain".

Début juillet, la directrice du FMI, Kristalina Georgieva, a déclaré qu'une récession mondiale ne pouvait être exclue. Le FMI a ensuite déclaré qu'il était de plus en plus difficile pour les États-Unis d'éviter une récession.

Mardi, le FMI a revu à la baisse ses prévisions mondiales, prévoyant une croissance du PIB réel de 3,2 % cette année et de 2,9 % en 2023, avec un ralentissement de la croissance aux États-Unis, en Chine et en Europe, les trois plus grandes économies du monde. Les prévisions initiales d'avril prévoyaient une croissance de 3,6 % pour 2022 et 2023.

Tout en soulignant qu'il ne s'agit pas du scénario de base, le FMI a déclaré qu'il craignait un retour à des conditions similaires à la "stagflation" des années 1970, une combinaison brutale d'inflation élevée et de croissance stagnante. Les chocs liés à l'offre sur les prix des denrées alimentaires et de l'énergie résultant de la guerre en Ukraine pourraient continuer à faire grimper l'inflation, a-t-il déclaré, déclenchant à son tour un resserrement des politiques monétaires qui pourrait être suffisamment sévère pour faire entrer l'économie mondiale en récession.

Le ralentissement de la croissance est dû à la réduction du pouvoir d'achat des ménages et au resserrement de la politique monétaire aux États-Unis, aux blocages et à la crise immobilière en Chine, ainsi qu'au resserrement de la politique monétaire en Europe causé par la guerre en Ukraine.

Bien que l'année 2021 ait laissé entrevoir une timide reprise mondiale, le FMI a souligné les nuages d'orage qui se sont rapidement accumulés par la suite. Une inflation élevée et les retombées négatives de la guerre, aggravées par une économie déjà affaiblie après la pandémie, pourraient déclencher une récession, ont constaté les économistes.

"Les perspectives se sont considérablement assombries depuis avril", a écrit Pierre-Olivier Gourinchas, économiste en chef du FMI, dans un billet de blog. "Le monde pourrait bientôt vaciller au bord d'une récession mondiale, deux ans seulement après la dernière."

M. Gourinchas a déclaré que de nombreux risques signalés dans le rapport d'avril ont commencé à se matérialiser, par exemple la contraction de la production mondiale au deuxième trimestre de l'année.

L'inflation mondiale devrait atteindre 6,6 % dans les économies avancées et 9,5 % dans les économies de marché émergentes et en développement cette année, en raison de la hausse des prix des denrées alimentaires et de l'énergie et de la persistance de déséquilibres entre l'offre et la demande.

Ces risques pourraient faire basculer l'économie et obliger le FMI à revoir ses prévisions. Selon le FMI, dans un autre scénario, l'inflation pourrait encore augmenter et la croissance mondiale pourrait tomber à 2,6 % en 2022 et à 2 % en 2023, ce qui placerait la croissance dans les 10 % de résultats les plus bas depuis les années 1970. Parmi ces risques, citons l'arrêt du flux de gaz européen en provenance de Russie, la multiplication des épidémies et des arrêts de production en Chine, ainsi que la hausse des prix des denrées alimentaires et de l'énergie, pour n'en citer que quelques-uns.

Pourtant, le FMI estime que la maîtrise de l'inflation devrait être la priorité numéro un des responsables politiques.

"Un soutien budgétaire ciblé peut contribuer à atténuer l'impact sur les plus vulnérables", écrit M. Gourinchas. "Mais avec des budgets publics mis à rude épreuve par la pandémie et la nécessité d'une politique macroéconomique globalement désinflationniste, compenser le soutien ciblé par une hausse des impôts ou une baisse des dépenses publiques permettra de s'assurer que la politique budgétaire ne rend pas la tâche de la politique monétaire encore plus difficile."