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Pour tenter de maîtriser l'inflation, la banque centrale américaine a augmenté ses taux d'intérêt de 0,75 % pour la troisième fois consécutive. Mais certains experts, comme Larry Summers, professeur d'économie à Harvard, préviennent que les actions de la Fed sont trop peu et peut-être trop tardives.

Le nouvel article de mon collègue de Fortune, Shawn Tully, évoque sa journée avec Summers, ancien secrétaire au Trésor sous Bill Clinton et ancien conseiller économique en chef de Barack Obama. Assis dans son salon de Brookline, dans le Massachusetts, en août, M. Summers confirme qu'il a été un acteur clé dans la dernière ligne droite de l'adoption de la loi sur la réduction de l'inflation, qui doit financer des investissements dans les énergies vertes parmi d'autres formes de dépenses intérieures. "J'étais assez impliqué dans la politique à la fin", a-t-il dit à Tully. "J'avais la crédibilité de dire que [cette loi] ne serait pas inflationniste. Plusieurs sénateurs m'ont encouragé à déployer cette crédibilité, et je l'ai fait."

Mais quand on en vient aux réflexions de Summers sur la façon dont la Fed peut sortir l'économie américaine de son état actuel d'instabilité : "Il n'est, pour le moins, pas très optimiste", écrit Tully. "Si nous voulons faire baisser l'inflation, vous avez probablement besoin d'une politique plus restrictive que celle qui est envisagée par les marchés ou la Fed", a déclaré Summers à Tully. "La Fed continue d'être excessivement optimiste."

Tully écrit : "Alors que l'inflation reste à un niveau inquiétant - 8,3 % au dernier relevé d'août - un nombre croissant de personnes dans les deux camps [progressistes et conservateurs] partagent maintenant l'avis de Summers selon lequel les choses ne sont pas, exactement, cool. Pour Summers, la plus grande inquiétude est que la Fed n'ait pas la volonté de relever les taux suffisamment haut, et que le remède final soit bien plus coûteux que de supporter ce qui pourrait être un ralentissement plus court et moins profond dans les mois à venir".

Summers n'a jamais cru que l'inflation était transitoire - juste causée par les arrêts de production liés à COVID et le resserrement de la chaîne d'approvisionnement. "Pour Summers, la principale source de la forte inflation actuelle est la demande excessive causée par trop d'argent pour trop peu de biens", écrit Tully. "Pour freiner l'emballement de l'indice des prix à la consommation, la Fed doit donc continuer à resserrer sa politique monétaire jusqu'à ce que la demande diminue fortement."

Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, a déclaré le 21 septembre au sujet de la dernière hausse des taux : "Avec l'action d'aujourd'hui, nous avons augmenté les taux d'intérêt de 3 points de pourcentage cette année. À un moment donné, alors que l'orientation de la politique monétaire se resserre davantage, il deviendra approprié de ralentir le rythme des augmentations, tandis que nous évaluons comment nos ajustements politiques cumulatifs affectent l'économie et l'inflation."

Il poursuit : "Comme le montre le [résumé des projections économiques] PES, la projection médiane du niveau approprié du taux des fonds fédéraux est de 4,4 % à la fin de l'année, soit 1 point de pourcentage de plus que prévu en juin. La projection médiane augmente à 4,6 % à la fin de l'année prochaine et diminue à 2,9 % à la fin de 2025, toujours au-dessus de l'estimation médiane de sa valeur à long terme."

Mais Summers pense que les taux doivent aller bien plus haut que cela pour faire le travail. Jusqu'où ? Pour le savoir, vous pouvez lire l'article complet de Tully.

À demain.

Sheryl Estrada
sheryl.estrada@fortune.com

Une grosse affaire

Après avoir enregistré des chiffres record au premier trimestre 2022, le financement précoce dans les entreprises de technologies de l'information aux États-Unis et au Canada a ralenti au deuxième trimestre, selon un rapport de S&P Global Market Intelligence. Dans le secteur, le nombre d'opérations de financement précoce par des sociétés de capital-investissement a diminué à 384 au deuxième trimestre, contre 516 au trimestre précédent. Le secteur a levé 2,45 milliards de dollars au premier trimestre. "Toutefois, ce chiffre a chuté de 52 % pour atteindre 1,19 milliard de dollars au deuxième trimestre", selon le rapport. La recherche sur le financement en phase de démarrage comprend le financement de pré-amorçage, le financement de démarrage, le financement par accélérateur, le crowdfunding et les investissements providentiels.

Avec l'aimable autorisation de S&P Global Market Intelligence

Approfondir la question

L'article "How Investors Value Firms' Political or NGO Ties", publié dans le journal des affaires de Wharton, analyse une recherche co-écrite par Aline Gatignon de Wharton, qui a saisi les réponses immédiates des investisseurs aux "transitions institutionnelles" telles que les enquêtes sur la corruption, telles qu'elles apparaissent dans les cours des actions et dans les rapports des médias. "Essentiellement, l'étude a révélé qu'avant les descentes de police, les investisseurs avaient une perception favorable des entreprises ayant de fortes connexions politiques. Mais après les raids, les investisseurs ont considéré ces liens comme défavorables", selon le rapport.

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Paul Carbone a démissionné de son poste de directeur financier chez YETI Holdings, Inc. (NYSE : YETI), un détaillant mondial de produits de plein air haut de gamme, à compter du 28 octobre. Carbone retournera à Boston pour saisir une opportunité professionnelle qui lui permettra de se rapprocher de sa famille, selon la société. YETI et son conseil d'administration ont commencé à chercher un nouveau directeur financier. M. Carbone assurera la transition avant son départ.

Lara Stell a été nommée directrice financière de mPulse Mobile, une société spécialisée dans les solutions d'intelligence artificielle et d'engagement numérique au service du secteur de la santé. Lara Stell sera responsable de tous les aspects de gestion financière et fiscale des opérations de l'entreprise, en assurant le leadership et la coordination de la planification stratégique, de la comptabilité, des finances et des efforts administratifs de mPulse Mobile. Plus récemment, elle a occupé le poste de directrice financière de GlobalTranz, qui a été rachetée par un consortium dirigé par CVC Capital Partners et combinée simultanément avec Worldwide Express. Au cours des sept années qu'elle a passées chez GlobalTranz, la société a connu une croissance significative de ses revenus et de sa rentabilité, grâce à des stratégies organiques et d'acquisition.

Entendu

"Je parle aux chefs d'entreprise et aux habitants des communautés du sud-est. Ils sont inquiets, mais ils ont toujours le sentiment qu'il est possible d'atteindre 2 % en termes d'inflation tout en restant dans une bonne situation."

-Raphael Bostic, président de la Banque de la Réserve fédérale d'Atlanta, a déclaré dimanche dans l'émission "Face The Nation" de CBS.