Même certains responsables de la Réserve fédérale deviennent nerveux quant à leur stratégie pour maîtriser l'inflation.

Jusqu'à présent, l'approche de la banque centrale a consisté en une série de hausses agressives des taux d'intérêt pour refroidir l'économie. La semaine dernière, elle a approuvé une hausse de 75 points de base pour la troisième fois consécutive, portant le taux de référence des fonds à son niveau le plus élevé depuis 14 ans.

Mais de nombreux investisseurs et banquiers craignent que la Fed ne risque de refroidir trop rapidement l'activité économique, ce qui pourrait entraîner un "atterrissage brutal" ou une récession. La banque centrale continue de penser qu'elle peut l'éviter, mais même les responsables de la Fed sont inquiets du rythme de la hausse des taux.

"Je suis un peu inquiet à ce sujet", a déclaré mardi Charles Evans, président de la Réserve fédérale de Chicago, à l'émission Squawk Box Europe de CNBC, lorsqu'on lui a demandé si les hausses de taux d'intérêt de la banque ne risquaient pas de causer des dommages plus profonds à l'économie que la banque ne détecterait pas immédiatement.

Risques liés aux taux

M. Evans a déclaré que le rythme rapide des hausses de taux est nécessaire pour réduire l'inflation. "Une inflation faible et stable est un élément fondamental pour une croissance forte à l'avenir", a-t-il déclaré.

Mais si la maîtrise de l'inflation est une priorité, la vitesse à laquelle les taux d'intérêt ont augmenté aux États-Unis cette année a été sans précédent.

"Il s'agit d'une augmentation très rapide de notre taux directeur à court terme", a déclaré M. Evans, soulignant qu'il a fallu sept mois à la Réserve fédérale pour relever les taux cette année, soit le même montant que celui qu'elle a relevé en une année entière pendant la crise financière de 1994.

Certains responsables de la Réserve fédérale se sont opposés à ces hausses rapides des taux d'intérêt. En juillet, la présidente de la Banque fédérale de réserve de Kansas City, Esther George, a déclaré qu'un relèvement trop rapide des taux "fait naître la perspective d'une dérive" et a averti que cette politique pourrait finir par faire plus de mal que de bien.

"Il y a des décalages dans la politique monétaire, et nous avons agi rapidement", a déclaré M. Evans, concédant que la Fed ne laissait pas beaucoup de temps pour évaluer l'impact de chaque hausse des taux d'intérêt avant de passer à la suivante.

M. Evans a déclaré qu'il restait "prudemment optimiste" quant à la capacité de la Fed à éviter les dérapages, ajoutant que la Fed s'en tenait à ses dernières projections selon lesquelles elle mettrait fin à ses hausses de taux après avoir atteint 4,26 % en mars de l'année prochaine. Le taux des fonds fédéraux est actuellement fixé à une fourchette cible de 3 % à 3,25 %.

Cet objectif pourrait suffire à éviter un atterrissage brutal de l'économie et pourrait conduire à une "stabilisation de l'emploi à un niveau qui n'est pas encore une récession", a déclaré M. Evans. Mais il a également averti que cet objectif dépend de l'absence de surprises qui pourraient faire dérailler le plan de match de la Fed et l'obliger à continuer à augmenter les taux.

"Il pourrait y avoir des chocs, il pourrait y avoir d'autres difficultés", a-t-il dit.