Les valorisations restent élevées, mais la taille des transactions diminue et les investisseurs en phase finale négocient la priorité des paiements.
Malgré tous les licenciements et les discussions sur l'accumulation de liquidités, les valorisations des startups technologiques sont encore très élevées.
Même si l'évaluation médiane est en baisse, n'oublions pas que nous sortons d'une année sans précédent pour le capital-risque : Record de financement. Record d'introductions en bourse. Des valorisations record. Record d'innovation?-er... On peut en débattre.
Mais le fait est que : La plupart des valorisations des entreprises technologiques sont encore ridiculement élevées par rapport aux niveaux de 2020. CB Insights a publié hier les nouvelles données d'évaluation du deuxième trimestre, montrant que, même dans les tours de série E et au-delà, les évaluations des startups technologiques sont 35 % plus élevées qu'en 2020. Pour les séries C et D, elles sont supérieures de plus de 100 %.
Ces chiffres indiquent une certaine résilience sur les marchés privés, du moins pour l'instant. Cela s'explique en partie par le fait que nous n'assistons pas encore à un grand nombre de tours de table négatifs. (Il y en a eu environ 81 pour être exact, selon les données de PitchBook du début de ce mois).
"Les entreprises se développent dans le cadre des attentes élevées que leurs évaluations ont créées en 2020 et 2021", explique Dave Munichiello, associé général de GV, la société de capital-risque en phase de démarrage d'Alphabet. Il me dit que de nombreuses entreprises que son fonds a examinées ou dans lesquelles il a investi cette année sont en train de faire le tour des prix de l'année dernière. Bien qu'il y ait des entreprises qui font des achats à des prix inférieurs, "les meilleures entreprises ne font pas encore de tours de table à la baisse".
Voici ce que nous constatons : Les investisseurs obtiennent un meilleur pouvoir de négociation. Les investisseurs en phase de démarrage négocient de plus en plus la priorité des paiements lors d'une sortie, ce que vous constaterez dans les données ci-dessous.
Il est probable que quelques changements majeurs sur le marché sont encore en cours, notamment l'impact de la hausse des taux d'intérêt, les mauvaises performances du marché public (en particulier pour les entreprises non rentables), les investisseurs qui prennent le dessus sur les feuilles de conditions, etc.
Mais pour l'instant, la plupart des entreprises technologiques affichent toujours des valorisations plus élevées qu'il y a deux ans, selon CB Insights. Voici trois choses que les données nous disent :
Vousacceptez toujours vos 2022 pensées... Comme vous vous en souvenez peut-être, j'ai publié une collection de commentaires de lecteurs de Term Sheet sur la façon dont vous pensiez à la récession. Trois mois plus tard, je suis curieux de savoir si quelque chose a changé. Y a-t-il eu un changement permanent sur les marchés privés ? Sommes-nous mieux lotis ? Jusqu'où les choses peuvent-elles aller ? Quel est le bon côté des choses ? Que vous soyez un fondateur de startup, un investisseur en capital-risque, un investisseur en capital-investissement, un banquier, un commanditaire ou simplement quelqu'un qui aime lire cette lettre d'information, j'aimerais avoir votre avis. Envoyez vos réflexions à mon adresse électronique ci-dessous, et merci de partager la sagesse.
À demain,
Jessica Mathews
Twitter : @jessicakmathewsEmail
:
jessica.mathews@fortune.comSubmit une affaire pour la newsletter Term Sheet ici.
Jackson Fordyce a rédigé la section des transactions de la newsletter d'aujourd'hui.
OFFRES D'INVESTISSEMENT EN CAPITAL-RISQUE
- Happy Health, une entreprise d'Austin spécialisée dans les vêtements technologiques pour le stress et l'humeur, a levé 60 millions de dollars dans un financement de série A mené par ARCH Venture Partners.
- Zilliz , une société de base de données vectorielles basée à San Francisco, a levé 60 millions de dollars en extension de série B. Prosperity7 Ventures a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que Pavilion Capital, Hillhouse Capital, 5Y Capital et Yunqi Capital.
- Goldcast, une plateforme de marketing événementiel basée à Boston, a levé 28 millions de dollars en financement de série A. WestBridge Capital a mené le tour de table et a été rejoint par Unusual Ventures.
- Lily AI, une plateforme d'attributs de produits pour le commerce électronique basée à Mountain View, en Californie, a levé 25 millions de dollars en financement de série B. Canan Partners, Conductive Ventures et Yunqi Capital ont mené le tour de table.Canaan Partners, Conductive Ventures, Sorenson Ventures, NEA et d'autres investisseurs ont participé à ce tour de table.
- SaNOtize Research & Development Corp. une entreprise de Vancouver spécialisée dans les thérapies anti-infectieuses, a levé 24 millions de dollars en financement de série B. Horizons Ventures et OurCrowd ont mené le tour de table et ont été rejoints par Agricultural Bank of China International.
- Thirdweb, une plateforme de construction de projets Web3 basée à New York et San Francisco, a levé 24 millions de dollars en financement de série A. Haun Ventures a mené le tour de table et OurCrowd a été rejoint par Agricultural Bank International.Haun Ventures a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que Coinbase Ventures, Shopify, Protocol Labs, Polygon, Shrug VC, lepartenaire de Kleiner Perkins Caufield & Byers et propriétaire des Golden State Warriors de la NBA ,Joseph Lacob, et d'autres.
- Nitra, un fournisseur new-yorkais de produits financiers, de logiciels médicaux et de solutions pour la chaîne d'approvisionnement destinés aux praticiens et aux médecins du secteur de la santé, a levé 16 millions de dollars de fonds. Andreessen Horowitz, New Enterprise Associates, Pantera Capital, KB Financial Group, Jerry Yang/AME Cloud Ventures, Dreamers VC, et d'autres ont investi dans cette opération.
- Fair Square Medicare, une plateforme de soins de santé concierge pour les personnes âgées basée à San Diego, a levé 15 millions de dollars en financement de série A. Define Ventures a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que Slow Ventures, YCombinator et d'autres anges.
- EeroQ , une société de conception de puces d'ordinateurs quantiques basée à Chicago, a levé 7,25 millions de dollars en financement de démarrage. Lefonds Ascent de B Capital a mené le tour de table et a été rejoint par des investisseurs tels que V Capital, Calibrate Ventures, Alumni Ventures, Unbound Ventures et Red Cedar Ventures.
- Latú Seguros, une insurtech basée à São Paulo pour les entreprises d'Amérique latine, a levé 6,7 millions de dollars en financement de pré-amorçage. CRV et Monashees ont participé au tour de table, rejoints par des investisseurs tels que ONEVC, Latitude et SVAngel.
CAPITAL-INVESTISSEMENT
-Aurora Capital Partners a acquis Sharps Compliance, un fournisseur de solutions de gestion des déchets basé à Houston. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.
-Harrington, soutenu par Nautic, a acquis Crist Group, un fabricant spécialisé basé à Woodland, en Californie. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.
- New England Electricalune société du portefeuille de Pfingstena acquis Atlas Innovativeun fournisseur de services d'entretien, de réparation et de mise à niveau des infrastructures de télécommunications basé à Pembroke, dans le Massachusetts. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.
-New State Capital Partners a acquis AFIMAC Global, un fournisseur de solutions de continuité des affaires basé à Strongsville, Ohio. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.
-ProPharma, soutenu par Odyssey, a acquis OSR, une société de réglementation médicale basée à McKinney, Texas. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.
SORTIES
-Medallia a acquis Mindful, une société d'automatisation des rappels basée à Akron, Ohio, auprès d'Alpine Investors. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.
AUTRES
-Carbon a acquis ParaMatters, un fournisseur de logiciels pour la fabrication additive basé à Redwood City, en Californie. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.