La répression de l'immobilier en Chine a plongé les promoteurs immobiliers à des niveaux jamais atteints depuis la crise financière mondiale de 2008.

Les 136 sociétés immobilières chinoises qui déclarent leurs bénéfices aux bourses de Hong Kong et du continent ont réalisé un total de 2,5 milliards de dollars de bénéfices annuels au premier semestre de cette année, selon les calculs de Bloomberg. Ce chiffre marque une baisse de 87 % par rapport aux 19,2 milliards de dollars de bénéfices réalisés par ces mêmes sociétés au premier semestre 2021, et une baisse de 53 % par rapport aux 5,3 milliards de dollars de bénéfices réalisés au second semestre de l'année dernière.

Les maigres bénéfices du premier semestre de cette année sont à peine plus élevés que les 2,4 milliards de dollars que les développeurs ont réalisés au second semestre de 2008, en pleine crise financière mondiale. Les 2,5 milliards de dollars de bénéfices semestriels de cette année représentent également une petite fraction de ce que les entreprises ont gagné au sommet du marché immobilier chinois au second semestre 2020, lorsque les promoteurs ont empoché 30,9 milliards de dollars.

Un rapport distinct publié mercredi a montré que les 100 plus grands promoteurs chinois ont vendu 75 milliards de dollars de nouvelles propriétés en juillet, soit une baisse de 32,9% par rapport à l'année précédente, selon le cabinet de conseil China Real Estate Information. Le cabinet de conseil a déclaré que la "confiance globale" dans le secteur immobilier chinois est faible et qu'il s'attend à ce que le marché continue de baisser.

En début de semaine, la plus grande société immobilière chinoise, Country Garden, a fait état d'une baisse particulièrement spectaculaire de ses bénéfices, avec 88 millions de dollars au premier semestre de cette année, soit une baisse de 96 % par rapport aux 2 milliards de dollars gagnés au premier semestre 2021. Country Garden a également mis en garde contre d'autres difficultés à venir.

"Le secteur du logement n'a pas encore atteint son niveau le plus bas, et les ventes de propriétés à l'échelle nationale ne se sont pas encore stabilisées", a déclaré Wu Bijun, directeur financier de Country Garden, lors d'une conférence téléphonique sur les résultats cette semaine.

Les difficultés de la Chine dans le secteur de l'immobilier ont commencé il y a environ un an, lorsque de nouvelles règles gouvernementales ont conduit le géant immobilier Evergrande, endetté, à ne pas rembourser ses obligations. La répression immobilière s'est étendue à d'autres promoteurs, le gouvernement cherchant à limiter l'endettement et la spéculation dans le secteur. La confiance des consommateurs s'est affaiblie dans le contexte de la répression. En juillet, des milliers de propriétaires chinois ont refusé de payer leurs hypothèques sur des projets de construction que les promoteurs n'avaient pas achevés en raison de problèmes de liquidités.

En mai, la Chine a dévoilé un plan en 33 points visant à soutenir l'économie chinoise, qui prévoyait une ligne de crédit de 120 milliards de dollars pour des projets d'infrastructure, y compris des fonds réservés au soutien du secteur immobilier. La semaine dernière, la Chine a annoncé 44 milliards de dollars supplémentaires en mesures de relance, mais les experts ne pensent pas que ces mesures suffiront à relancer l'économie chinoise ou son marché immobilier malmené.

"Ces mesures pourraient entraîner un rebond de l'économie et du crédit dans les mois à venir. Mais elles pourraient ne pas être assez fortes pour soutenir la reprise l'année prochaine", a écrit Larry Hu, économiste en chef pour la Chine chez Macquarie, dans une note récente adressée à Fortune.

Les mesures de relance de la Chine ne permettront pas de "suivre le rythme de la détérioration de l'économie en général", a déclaré à Bloomberg Andrew Tilton, économiste en chef pour l'Asie-Pacifique chez Goldman Sachs.

Mais au moins un promoteur pense que la Chine est prête pour un redressement du secteur du logement. Adrian Cheng, un magnat de l'immobilier de Hong Kong possédant des biens immobiliers dans toute la Chine continentale, a annoncé cette semaine que le marché était au plus bas.

"C'est maintenant le creux de la vague, et le marché va se redresser lentement. Je suis très optimiste et je pense que d'ici un ou deux ans, le marché se redressera très, très bien", a déclaré M. Cheng dans une interview accordée au Financial Times. Il a déclaré qu'il prévoyait de profiter des problèmes de trésorerie des promoteurs chinois locaux pour investir 1,46 milliard de dollars dans de nouveaux terrains et actifs en Chine. "C'est une bonne occasion de commencer à acquérir notre trésor de guerre".