Les investisseurs interprètent l'épreuve de force croissante entre les États-Unis et la Chine comme une opportunité en or pour les fabricants de puces chinois.
La récente visite à Taïwan de la présidente de la Chambre des représentants des États-Unis, Nancy Pelosi, a enflammé les tensions entre les États-Unis et la Chine et a mis Pékin en colère, mais n'a guère dissuadé les investisseurs d'investir dans les sociétés de semi-conducteurs chinoises.
Vendredi, les actions des plus grandes sociétés de puces chinoises ont connu leur plus forte hausse depuis 2020, les investisseurs pariant que l'épreuve de force croissante entre les États-Unis et la Chine en matière de puces stimulerait l'avancement du secteur chinois des semi-conducteurs.
L'indice chinois des semi-conducteurs a gagné près de 7 % vendredi et 14,2 % sur la semaine, soit la meilleure performance hebdomadaire depuis plus de deux ans. Les gains de l'indice signifient qu'il est maintenant à son plus haut niveau en quatre mois. Le fonds négocié en bourse (ETF) des semi-conducteurs de Mirae Asset Management, coté à Hong Kong, qui investit dans les fabricants chinois de semi-conducteurs, a bondi de 9,5 % sur la semaine. Le fonds a bondi de 19,6 % depuis son plus bas niveau de 2022 au début du mois de mai. Le principal producteur de puces de la Chine continentale, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), a progressé de 15,8 % sur la semaine à Hong Kong.
L'optimisme croissant à l'égard des fabricants de puces de Chine intervient à peu près au moment où le Congrès américain a adopté la loi CHIPS, qui prévoit 52 milliards de dollars pour la recherche, le développement et la construction d'usines de fabrication de puces (fabs) sur le sol américain. Cette loi est une étape clé dans l'épreuve de force sino-américaine pour la domination des puces et des technologies.
Parier sur l'épreuve de force entre les États-Unis et la Chine dans le domaine des puces électroniques
Les investisseurs ont interprété les événements récents - de la visite de Mme Pelosi à l'adoption de la loi CHIPS - comme des opportunités majeures pour les fabricants chinois de semi-conducteurs.
"Les actions des puces de Hong Kong et de Chine se sont enflammées pendant la nuit", a écrit Brendan Ahern, responsable des investissements chez KraneShares, un fonds d'investissement axé sur la Chine, dans une note vendredi. "Il s'agit d'une retombée du voyage de Mme Pelosi, car la Chine va tenter de devenir autonome en matière de puces en provenance des États-Unis. Cela n'est pas différent de la récente législation américaine visant à stimuler la production de puces aux États-Unis", a-t-il déclaré. Les fabricants chinois de puces électroniques vont réaliser "d'énormes opportunités pour remplacer les produits importés", a déclaré à Reuters Niu Chunbao, directeur des investissements de la société de gestion des investissements Wanji Asset.
Les États-Unis ont également imposé des contrôles à l'exportation qui empêchent les entreprises de fournir des technologies de pointe en matière de puces à certaines entreprises de Chine continentale. Les États-Unis ont pris du retard par rapport à l'Asie en matière de fabrication de puces - leur part mondiale est aujourd'hui de 12 %, contre près de 40 % il y a quelques décennies - mais ils sont à la pointe de la conception et de la technologie des puces, dont dépendent les fabricants mondiaux de puces. Par exemple, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), le fabricant de puces le plus important et le plus précieux au monde, a cessé de fournir au géant chinois des télécommunications Huawei une technologie de pointe en matière de puces à la demande de Washington, ce qui a coûté à TSMC 30 % de ses revenus.
À l'instar d'autres pays, la Chine dépense des milliards pour renforcer ses capacités de fabrication de puces. Mais Pékin importe toujours pour plus de 300 milliards de dollars de semi-conducteurs par an. Le plan "Made in China 2025", publié en 2015, décrit les objectifs de la Chine pour devenir autosuffisante en matière de technologies avancées et produire 70 % de ses propres puces d'ici 2025.
Les récentes initiatives des États-Unis, notamment l'adoption de la loi CHIPS et la visite de Mme Pelosi au PDG de TSMC, Mark Liu, pourraient inciter Pékin à soutenir encore davantage son secteur des puces en plein essor. Comme l'a déclaré à Bloomberg Vey-Sern Ling, directeur général de la banque Union Bancaire Privée à Singapour : "L'accent mis par la Chine sur le soutien de son industrie nationale des puces à semi-conducteurs devrait être inébranlable à l'avenir, et les tensions accrues avec les États-Unis ne feront qu'alimenter davantage cette poussée."