"Tenez compte de la leçon de la gaffe fiscale du Royaume-Uni", a écrit mardi le milliardaire Ray Dalio, avertissant que l'augmentation des dettes du Royaume-Uni créera des problèmes pour le pays.
Ray Dalio a ajouté son nom à la liste croissante des critiques du nouveau plan de dépenses du Royaume-Uni, dévoilé la semaine dernière par la première ministre Liz Truss et le chancelier de l'Échiquier Kwasi Kwarteng.
L'investisseur milliardaire - qui a fondé en 1975 ce qui est aujourd'hui le plus grand fonds spéculatif du monde, Bridgewater Associates - a affirmé que les réductions d'impôts agressives prévues par le plan porteront la dette du Royaume-Uni à un niveau insoutenable et affaibliront la livre.
"Investisseurs et décideurs politiques : Tenez compte de la leçon de la gaffe fiscale du Royaume-Uni", a écrit M. Dalio dans un tweet mardi. "La vente de panique à laquelle vous assistez actuellement et qui conduit au plongeon des obligations, de la monnaie et des actifs financiers britanniques est due à la reconnaissance du fait que la grande offre de dette qui devra être vendue par le gouvernement est beaucoup trop importante pour la demande."
Lundi, en réponse au nouveau plan de dépenses de Mme Truss, le marché obligataire du Royaume-Uni a connu la plus grande liquidation de son histoire en une journée, portant à plus de 500 milliards de dollars les pertes totales des marchés boursiers et obligataires du pays depuis la nomination de Mme Truss au poste de premier ministre le 5 septembre. Dans le même temps, la livre a atteint un niveau record de 1,05 $ par rapport au dollar américain lundi matin, et bien qu'elle soit remontée depuis à 1,07 $, la monnaie reste proche de son plus bas niveau en 40 ans par rapport au dollar.
Après l'annonce du nouveau plan de dépenses de M. Truss, l'Office de gestion de la dette du Royaume-Uni a déclaré qu'il allait augmenter ses émissions de dette de 72,4 milliards de livres pour l'année fiscale en cours, pour atteindre 234,1 milliards de livres.
Le nouveau plan de dépenses portera également le ratio dette/PIB du Royaume-Uni à environ 101 %, soit le niveau d'endettement le plus élevé que le Royaume-Uni ait connu depuis 1962, selon la Deutsche Bank.
Selon Ray Dalio, cette augmentation rapide de la dette, associée à l'absence de demande pour la livre sur la scène mondiale, est une recette pour le désastre.
"Cela pousse les gens à vouloir se débarrasser de la dette et de la monnaie. Je ne peux pas comprendre comment ceux qui sont derrière ce mouvement n'ont pas compris cela. Cela suggère l'incompétence", a déclaré M. Dalio. "Mécaniquement, le gouvernement britannique fonctionne comme le gouvernement d'un pays émergent, il produit trop de dette dans une monnaie pour laquelle il n'y a pas une grande demande mondiale."
L'investisseur a poursuivi en affirmant que cela devrait être un moment d'enseignement pour les gouvernements du monde entier afin de ne pas augmenter leurs dettes à des niveaux insoutenables.
"J'espère, mais je doute, que d'autres décideurs politiques qui font des choses similaires (...) reconnaîtront qu'ils risquent un résultat similaire - et que les investisseurs le verront aussi", a-t-il déclaré.
Les analystes craignent également que le nouveau plan de dépenses du Royaume-Uni, qui a été conçu pour stimuler la croissance économique et aider à atténuer les effets des prix élevés de l'énergie à court terme, ne finisse par exacerber l'inflation au Royaume-Uni en général. En août, les prix à la consommation ont déjà bondi de 9,9 % par rapport à l'année précédente.
"Le gouvernement tente de trouver un équilibre entre le soutien aux consommateurs et aux entreprises et les mesures qui pourraient déclencher une inflation supplémentaire, tout en essayant de revigorer une économie stagflationniste", a déclaré à Fortune Giles Coghlan, analyste en chef du marché chez le courtier Forex mondial HYCM. "Un paquet fiscal aussi important pourrait contribuer à des prix élevés à moyen et long terme qui pourraient infliger des dommages supplémentaires à une économie et une monnaie déjà à genoux."
L'impact inflationniste potentiel du nouveau plan de dépenses a multiplié les appels à la Banque d'Angleterre (BoE) pour qu'elle augmente considérablement les taux d'intérêt, certains économistes demandant même que le taux d'intérêt de base du Royaume-Uni passe de 2,25 % à un maximum de 6 % l'année prochaine.
C'est une mauvaise nouvelle pour les propriétaires britanniques. Les taux hypothécaires mensuels augmenteront immédiatement pour 2 millions de personnes bénéficiant d'un taux d'intérêt variable si la BoE procède à sa prochaine hausse des taux. Et 1,8 million d'autres propriétaires de logements à taux fixe seront également contraints de payer des taux nettement plus élevés l'année prochaine, selon U.K. Finance.
Le Royaume-Uni devant faire face à d'autres hausses de taux d'intérêt, à une augmentation de la dette publique, à une chute de la livre et à une crise énergétique européenne, l'économiste en chef de la Deutsche Bank, David Folkerts-Landau, a déclaré qu'il pensait désormais que le pays allait connaître une grave récession qui durerait trois ou quatre trimestres.
"Nous pensons en termes de récession qui sera profonde et longue", a-t-il déclaré mardi à Bloomberg. "C'est le prix à payer pour la stabilité financière et pour se mettre sur la bonne voie".