La plus grande réduction d'impôts depuis les années 1970, la livre au niveau de 1985 et l'inflation au plus haut depuis quatre décennies.
Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, subit une pression de plus en plus forte pour servir de ligne de défense aux marchés financiers ébranlés par les appels à un relèvement agressif des taux d'intérêt, peut-être dès cette semaine, après les réductions d'impôts du nouveau gouvernement.
Les économistes de JPMorgan Chase & Co. et de Citigroup Inc. s'attendent désormais à ce que la banque centrale relève ses taux de 75 points de base lors de sa réunion du 3 novembre. Les traders tablent sur une salve de 100 points de base et certains voient une autre augmentation massive en décembre.
Un analyste de la Deutsche Bank AG a déclaré que la banque centrale devait agir dans les prochains jours "pour regagner de la crédibilité auprès du marché".
Bien que l'économiste de JPMorgan, Allan Monks, ait déclaré qu'un geste d'urgence était "improbable", il a appelé Bailey à "prononcer un discours assertif et hawkish avant le mois de novembre afin de rassurer la nervosité visible sur les marchés".
Adam Posen, ancien responsable de la politique monétaire de la BOE, a tweeté que le gouverneur devrait dire "publiquement en milieu de semaine" que si la livre sterling est en baisse, les taux augmenteront.
Derrière l'appel aux armes : Le budget présenté vendredi par le gouvernement naissant du Premier ministre Liz Truss, qui cherche à stimuler la croissance économique en réduisant les impôts et en augmentant les emprunts. Ce plan a fait chuter la livre à son plus bas niveau depuis 1985 et a fait grimper les rendements obligataires à un moment où l'inflation est déjà la plus rapide depuis quatre décennies et avoisine les deux chiffres.
M. Monks a déclaré qu'une "hausse d'urgence précipitée" risquerait d'encourager le public à commencer à blâmer la politique budgétaire laxiste pour la flambée des prix et servirait peut-être d'"arbitre ultime pour déterminer si le gouvernement réussit dans sa stratégie actuelle".
"Nous ne sommes pas sûrs que Bailey serait prêt à faire cela", a-t-il déclaré dans un rapport aux clients.
La banque a déjà fait l'objet de critiques cette année de la part de politiciens, dont M. Truss, qui lui reprochent d'avoir laissé l'inflation devenir incontrôlable, elle pourrait donc être réticente à l'idée d'être vue en train de porter un jugement sur le nouveau stimulus du gouvernement si rapidement.
Il n'est pas prévu que M. Bailey s'exprime publiquement cette semaine, bien qu'un certain nombre d'autres responsables de la BOE, dont l'économiste en chef Huw Pill, fassent des apparitions.
Néanmoins, la banque doit envoyer un "signal fort" indiquant qu'elle est "prête à faire "tout ce qu'il faut" pour faire baisser rapidement l'inflation et amener les rendements réels en territoire positif", a déclaré George Saravelos, analyste de la Deutsche Bank. Elle doit être soucieuse de "regagner rapidement la confiance du marché", a-t-il ajouté.
L'année a déjà été difficile pour Bailey, qui a pris la tête de la banque centrale en 2020.
Alors que la BOE a commencé à relever ses taux en décembre dernier, trois mois avant la Réserve fédérale américaine, elle s'est attirée les critiques de Mme Truss et d'autres politiciens, ainsi que de certains économistes, pour ne pas avoir agi plus tôt afin de contrer une crise du coût de la vie qui semble maintenant devoir s'accompagner d'une récession.
Lors de sa campagne pour le poste de premier ministre, Mme Truss a indiqué qu'elle prévoyait de revoir le mandat de la banque centrale pour maintenir l'inflation à 2 %. Aujourd'hui en poste, elle n'a pas encore mis cette menace à exécution et le chancelier de l'Échiquier, Kwasi Kwarteng, a déclaré vendredi que l'indépendance de la BOE vis-à-vis du gouvernement était "sacro-sainte".
Mais de nouvelles tensions s'installaient entre les alliés de Truss et les banquiers centraux avant même que les réductions d'impôts ne soient officialisées.
Les mesures de relance prévues par le gouvernement soulèvent des questions "difficiles", a déclaré jeudi Jonathan Haskel, qui siège au comité de politique monétaire de la BOE, composé de neuf membres.
Gerard Lyons, conseiller externe de Mme Truss, a qualifié cette position de "foutaise complète et totale".
"Le message de la Banque d'Angleterre est très bizarre", a déclaré Lyons à Bloomberg Radio vendredi. "Ils ont un déficit de crédibilité qu'ils ont eux-mêmes créé".
Haskel et deux autres décideurs politiques ont cherché à obtenir une augmentation de 75 points de base des taux la semaine dernière, mais ont été mis en minorité en faveur d'une augmentation de 50 points de base. Cette décision a tout de même porté le taux de référence à 2,25 %, son plus haut niveau depuis 14 ans.
La Fed et la Banque centrale européenne ont procédé à de telles augmentations cette année, mais un changement de 75 points de base n'a pas été observé au Royaume-Uni depuis l'échec des efforts déployés en 1992 pour maintenir la livre dans le précurseur de l'euro. La BOE n'a jamais agi de manière aussi agressive depuis 25 ans qu'elle est indépendante.
Citigroup voit maintenant les taux atteindre un pic de 4,25 %, tandis que Goldman Sachs Group Inc. prévoit un pic de 4,5 %.
-Avec l'aide de Philip Aldrick et Libby Cherry.