Seriez-vous prêt à donner de la cryptomonnaie pour lire un article ? À l'heure où de plus en plus de sites d'information mettent en place des paywalls, l'influente société de crypto The Block fait le pari que les lecteurs feront exactement cela.

Comme le rapporte Axios, les lecteurs de The Block pourront bientôt ranger leur carte de crédit et accéder au site en remettant des "jetons d'accès". L'idée est qu'à condition de déposer une certaine quantité de jetons ("staking" en langage cryptographique), vous disposez de ce qui équivaut à un abonnement.

Le projet est géré par un organisme appelé Access Protocol qui aspire à faire de ses jetons la nouvelle monnaie du royaume pour le monde des médias. Si tout se passe bien, les lecteurs achèteront des jetons d'accès et les utiliseront ensuite pour consulter toutes sortes de contenus sur le Web. Ce processus promet d'impliquer moins de frictions que les cartes de crédit et, pour couronner le tout, offre des récompenses aux éditeurs et aux lecteurs sous la forme, vous l'aurez deviné, d'autres jetons d'accès.

C'est un plan audacieux, mais cela fonctionnera-t-il ? Les sceptiques ont déjà réagi à la nouvelle de The Block en la comparant à Civil, un projet de jetons pour articles d'il y a cinq ans qui a levé 5 millions de dollars et fait de grandes promesses sur la transformation des médias, pour finalement mourir dans un gémissement.

Civil peut servir d'avertissement, mais il est difficile de voir The Block subir le même sort. Une des raisons principales est que tout le monde à The Block comprend profondément la crypto. Chez Civil, où j'ai parlé avec des employés à l'époque, aucun des journalistes impliqués ne pouvait expliquer comment le projet était censé fonctionner. Pendant ce temps, le modèle économique de Civil semblait être basé sur la vente d'un lot de jetons dans le cadre d'une offre initiale de pièces de monnaie (ICO), les détails étant réglés plus tard. Ce plan a sombré lorsque la SEC a clairement indiqué que les ICO étaient illégales en 2018.

The Block, en revanche, a déjà construit une entreprise très prospère autour de ses produits d'information et de recherche, et ne se tourne pas vers les paiements par jetons dans l'espoir d'une aubaine inespérée. Elle est bien placée pour réussir.

Cela dit, il est loin d'être évident que le modèle des jetons d'accès ait une chance de gagner en popularité en dehors du public de niche des crypto-nautes de The Block. Bien que les cartes de crédit créent leurs propres frictions, la plupart des gens trouveront toujours plus facile de sortir une carte Visa plutôt que d'obtenir du Bitcoin ou de l'Ethereum pour l'échanger contre d'autres jetons, puis de jalonner ces jetons d'accès sur différents sites.

Cette complexité explique probablement pourquoi les grands éditeurs n'ont pas encore rejoint The Block dans son expérience audacieuse - un autre obstacle à l'adoption du projet. Si les jetons doivent remplacer les cartes de crédit pour le paiement des médias, les lecteurs voudront pouvoir les dépenser sur des sites comme le L.A. Times ou The Economist, et pas seulement sur une poignée de sites cryptographiques.

Ensuite, il y a le risque réglementaire. Dans le climat actuel, un jeton, quel qu'il soit, peut être considéré comme un titre, et il y a de fortes chances que The Block ait des nouvelles de la SEC et de son président, Gary Gensler, qui déteste les crypto-monnaies.

Tout cela n'enlève rien à l'expérience courageuse de The Block. L'entreprise a raison de dire que le modèle actuel de paywall et d'abonnement est profondément défectueux : les lecteurs sont obligés de s'engager dans des procédures ennuyeuses simplement pour lire des articles et sont ensuite soumis à des procédures de type rançon pour se désabonner.

La blockchain promet une expérience supérieure. À condition qu'elle soit adoptée.

Jeff John Roberts
jeff.roberts@fortune.com@jeffjohnroberts

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LES ENFANTS DE MOONSHOT

Appelez cela la crise des prêts subprime. C'est le titre d'un Fortune sur les propriétaires de NFT du Bored Ape Yacht Club qui ont eu de gros problèmes après les avoir prêtés.

Il s'avère que vous pouvez utiliser presque n'importe quoi comme garantie de prêt de nos jours - même des images pixelisées de singes. C'est ce qu'ont fait des centaines de propriétaires de Bored Ape, qui ont donné leurs NFT en garantie en échange de prêts d'Ethereum sur une plateforme appelée BendDAO. Cela a fonctionné pour tout le monde en période d'essor, mais, en hiver cryptographique, a conduit à une crise de liquidité, car le prix des singes s'est effondré et la demande est tombée d'une falaise :

"Au plus fort de la crise de liquidation de BAYC, BendDAO détenait 241 Bored Apes dans son pool de dettes, ce qui se traduit par une exposition aux prêts d'environ 20 millions de dollars. Cela équivaut à 2 000 % du volume quotidien de transactions au comptant de BAYC, soit 1 million de dollars. En contraste frappant, l'exposition aux prêts du plus grand prêteur d'ETH de peer-to-pool, MakerDAO, ... était inférieure à 2 % du volume quotidien d'ETH."

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SI VOUS NE SAVEZ PAS, CRYPTO

Le terme pompe et décharge n'est pas né dans le monde de la crypto, mais il revient souvent. À l'origine, l'expression faisait référence à des négociants en bourse peu scrupuleux qui gonflaient (pompaient) une action qu'ils avaient acquise, puis la revendaient (vidaient) lorsque d'autres l'achetaient aussi. Ce type d'escroquerie est devenu trop populaire dans le domaine de la cryptographie, notamment avec des YouTubers comme BitBoy qui font passer leurs opérations de pompage et de déversement pour des conseils d'investissement.