Coinbase est bien positionné pour naviguer avec succès dans cet hiver cryptographique et prendre des parts de marché, a déclaré Bank of America dans un rapport de recherche mardi. Elle a maintenu sa recommandation d'achat après les résultats du deuxième trimestre de la bourse.

Les résultats justifient "une réaction modérée de l'action", selon le rapport. Le revenu net de 803 millions de dollars était inférieur aux estimations de la banque et du consensus, tandis que la perte avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ajustée de 151 millions de dollars était supérieure aux attentes de la rue. Il est important de noter que la société reste "prudemment optimiste" quant à sa capacité à atteindre son objectif de ne pas dépasser 500 millions de dollars de perte EBITDA ajustée pour l'année entière, ajoute le rapport.

Les actions de Coinbase ont chuté de près de 8% dans les échanges de pré-marché à 80,74 $.

Bank of America note que Coinbase n'avait aucune exposition de contrepartie aux insolvabilités de crypto-monnaies observées au deuxième trimestre. La société a également un "historique d'absence de pertes de crédit liées aux activités de financement, détient les actifs des clients 1:1, et toute activité de prêt de crypto clients est à la discrétion du client, avec une garantie de 100%+ requise." Ces pratiques rigoureuses de gestion des risques seront un "différentiateur positif à long terme" pour le titre, a déclaré la banque.

JPMorgan a déclaré que Coinbase avait enduré un autre trimestre difficile, tout en notant quelques points positifs.

Le volume des transactions et les revenus ont baissé de manière significative. Les revenus d'abonnement ont également été plus faibles, mais ils auraient été bien pires s'il n'y avait pas eu des taux d'intérêt plus élevés, a déclaré la banque dans un rapport de recherche mercredi.

La société prend des mesures de gestion des dépenses et, en plus des réductions d'effectifs de juin, elle réduit ses activités de marketing et suspend certains investissements dans les produits, indique la note.

La banque affirme que les perspectives à court terme de l'entreprise sont "toujours sombres", notant que la bourse s'attend à une baisse continue des utilisateurs de transaction mensuels (MTU) et des volumes d'échange au 3T 2022, mais dit que Coinbase pourrait prendre plus de "mesures de coûts" si les prix des cryptos chutent davantage.

JPMorgan est moins optimiste que Bank of America au sujet de l'entreprise à court terme, affirmant que la pression exercée sur les revenus par la chute des marchés de la crypto aura un impact négatif sur le cours de l'action. Néanmoins, elle voit des points positifs, notamment des taux d'intérêt plus élevés, dont l'entreprise tirera des revenus. Il voit également des opportunités pour la bourse d'accroître sa base d'utilisateurs, en s'appuyant sur près de 6 milliards de dollars de liquidités. La flambée des prix des crypto-monnaies en juillet et la fusion Ethereum à venir sont également considérées comme des catalyseurs positifs, ajoute-t-elle.

La banque a maintenu sa note neutre sur le titre et a relevé son objectif de cours à 64 dollars contre 61 dollars.